美林：中石化H股较中石油更可取

　　中证网讯 美林周五发表报告，维持中石化（0386.HK）“中性”评级。

　　该行认为，短期内来自内地政府或母公司补贴的可能性，高于调高成品油价。自07年第4季度起，中石化可能每季会获得补贴，以补充经营现金流，直至政府准许提高成品油价。不过，即使补贴金额高过预期，亦只因为较大的炼油亏损，且并不足以填补所有亏损。该行不期望补贴可保证中石化今年盈利有增长。

　　虽然油价短期波动，但该行预期长期油价呈下跌趋势，加上人民币升值，亦为中石化复苏正面因素。该行仍认为中石化较中石油（0857.HK）更为可取，因为后者对油价及汇价敏感度不高，并且获得补贴机会小。