美就业数据意外疲软 欧元创新高1.5454

　　中证网讯上周五纽约盘初美国2月非农就业数据大幅下降，欧元/美元大幅震荡走高，再创历史新高1.5454，之后受获利回吐欧元抛盘，汇价有所回落。午盘汇价在1.5300上方企稳，随后汇价窄幅整理，收于1.5350附近。公布截止北京时间3月10日7：00左右，欧元/美元1.5396/99。

　　上周五美国劳工部公布的数据显示，美国2月非农就业数据下降6.3万人，差于预期的增加2.5万人，但失业率由1月的4.9％降至4.8％，好于市场预期的5％。虽然失业率下降0.1%为4.8%，但这并不反映经济的强势，这是由劳动力规模的减少而造成。经济学家预期失业率为5%。就业数据连续两个月减少，且美国2月非农就业人数下降速度为5年来最快。加重了市场对美国经济陷入衰退的担忧，增加美降息预期。

　　与此同时，联邦基金利率期货预示美联储3月降息至2％的概率为32％，而6日此概率还为0％。美联储3月份可能降息75基点，且存在降息100点的可能性。美国商品期货交易委员会7日公布了3月4日芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场（IMM）分部的货币期货分类持仓报告，数据显示美元兑其他货币均为净空单，这表明市场兑美元整体看空，后市下跌可能性仍较大。

　　鉴于欧洲央行周四宣布维持现行利率4.0%不变，欧美利差有望进一步扩大，这利好欧元。欧洲央行官员周五的讲话重申了对抗通胀的强硬立场，暗示一段时间内该央行将维持现行利率4.0%不变。

　　欧洲央行管理委员会成员斯塔克周五表示，在中长期内，通胀是一种货币现象。斯塔克指出，这表明央行应以维持物价稳定为目标。他表示，货币政策必须提前作出反应，并且应该反映出外部价格、国际贸易流以及国际资金流的趋势。斯塔克补充道，央行必须致力于维护国内价格稳定，同时，央行的政策必须有力地控制通胀预期。

　　欧洲央行副行长帕帕季莫斯周五表示，欧元区通胀状况并不令人满意。帕帕季莫斯指出，欧洲央行将采取必要措施，维持中期内物价稳定。由于油价和食品价格高企，欧元区2月消费者物价指数年率达到创记录高点的3.2%。帕帕季莫斯是在法国央行在巴黎主办的关于全球化、通胀和货币政策的会议间隙作出上述表示的。

　　不过，一些美联储官员也对通胀上升感到担忧，并注意到降息对推高通胀的负面影响，这会一定程度弱化美降息预期，有利美元。

　　美国堪萨斯联储主席霍恩周五警告称，过度降息可能会推高通胀并催生新的资产价格泡沫。霍恩在为国际金融协会(IIF)小组会议准备的演讲稿中指出，为防止金融市场问题祸及更广泛的经济领域，美联储已经大幅降息。他认为，若货币政策在过长时间内过于宽松，可能会加剧通胀压力。霍恩表示，从数量上来看，美联储公开市场委员会近几个月的降息措施与2001年上半年的做法很相似。自去年9月以来，该委员会已经累计大幅降息225个基点，至3%。他指出，在应对经济问题时，财政政策应当发挥更大的作用，而且美联储的利率决策在金融危机时承受的压力太大。霍恩还认为，美联储应当考虑将定期资金招标工具永久化。他今年在FOMC政策会议中没有投票权。

　　而美联储理事米什金周五则表示，汇率的波动不可避免，但一些媒体对此的反应过火了。并且认为米什金认为当前汇率波动对通胀产生负面影响的可能性较过去更弱。他表示汇率波动不是问题，除非那会导致资源的再分配。他指出，汇率波动是市场不得不面对的问题，但有时候媒体对此的反应过度激烈了。米什金还补充道，美联储必须致力于保持较低且稳定的通胀。

　　米什金指出，当前汇率波动对通胀产生负面影响的可能性较过去更弱。汇率波动产生的影响从生产者转移到消费者头上的几率在过去20几年中已经降低了，所以现在处于非常低的水平。米什金指出，汇率波动同市场需求之间的关系在弱化，这使决策者更易通过调整利率来稳定物价及保持经济活动性。米什金在准备位于奥斯陆的挪威央行赞助的关于货币政策的会议的讲话时，评论道，名义汇率的大幅贬值对一系列工业国家的消费者物价产生的影响非常小。但是他也指出，汇率波动仍然对通胀及经济活动性有影响。对此他解释道，因为货币政策制定者一定会继续重视汇率波动，以确保能够很好的控制通胀预期，且使经济活动性波动控制在最小范围内。

　　随着大宗商品和原油价格不断上涨，次级抵押贷款危机影响的蔓延毫无减弱的迹象，投资者对于美国经济滑坡程度的担忧日益加重。不过，与之相比，对其他主要经济体的拖累并不明显。美元走软似会持续较长时间。美国总统布什周五表示，美国经济增长已经明显放缓，他对此感到担忧。布什在接受采访时指出：我知道美国人民对此感到不安，我也是。很明显，美国经济增长已经放缓，但好消息是，我们已经预测到这一情况，而且已经果断采取应对措施，即通过一项经济刺激方案，将向美国工薪阶层和企业提供资金。

　　周一将公布德国1月季调后贸易帐和美国1月批发库存等数据，预计将会对汇价走势提供一定指引。