套息交易回流 日元逼近三年高点

　　因日经指数早盘收低28.3点，不支持日元融资的套息交易，3月5日早盘美元、欧元兑日元都出现下跌。美元/日元一度跌至102.59。截止北京时间今日13：00，汇价收于103.42、44，涨0.34。

　　日经指数5日午盘跌0.2%报12，964.41点。日本财务省(MOF)调查的10至12月企业资本支出数据弱于预期，但对企业业绩报告的疲弱预期并未引发大幅抛售。此外，因美国系列经济数据疲软进一步引发了美元跌势，对日元形成支撑。日本资产第5大上市银行Shinkin Central Bank驻东京的外汇交易员Hiroshi Yoshida说：“美元人气清楚地指向进一步下跌。美国就业市场看来恶化。次贷危机会走多远还是未知数。”

　　国际投行美林5日表示，投资者应该使用衍生商品来押注美元兑日圆汇率波动率未来三个月将下降。其外汇策略师Parag Ramaiya在4日发布的研究报告中称，追踪汇率和期权价格波动的美林模型预示外汇市场波动将减弱。该模型预计，美元兑日圆的波动率将减少逾一半。Ramaiya表示，预期中的降幅较大，该模型以前从未发出这种幅度的下降预期。不过前期美元/日圆波动率显著抬升，出现回落也是正常的。根据美林模型，美元兑日圆三个月历史波动率6月3日前会下降至4.2%，目前高达10.8%。

　　全球最大的交易所交易期货和期权经纪商芝加哥MF Global指出，日元上涨的主要动力仍是风险厌恶。正在努力摆脱严重衰退的房屋市场的美联储主席伯南克周二敦促贷款商免去业主可能违约的部分抵押贷款。他说，政府和私营领域为减少不必要的止赎所作出的努力正在奏效。但是各方也必须做出更多努力。比如，削减业主需要支付的本金的做法就是避免违约和止赎更有效的方法。

　　伯南克上述讲话暗示，他认为房屋市场是美国经济面临的一个严重威胁，无法单靠财政或者货币政策消解。这相比布什政府的姿态和美联储之前的评论，迈出了一大步。

　　伯南克还警告房屋市场危机可能深化。他说违约和止赎现象将继续上升，并延续一段时间。市面上供应的房屋急速增加，表明房价可能进一步下挫。

　　日本野村信托银行外汇经理人Hideki Amikura说，如果ISM数据和本周稍后的就业数据均呈现疲弱，那么美元兑日圆就可能探向100日圆。今日将公布的数据有：欧洲方面有各种采购经理人指数服务业数据和欧盟零售贸易；美国方面有工厂订单、供应管理学会非制造业指数、ADP就业估计、Fed黄皮书等。另外美国财长保尔森将发表听证讲话。