日元受压小幅回落

　　中证网讯 21日亚市美元兑日元保持在5日均线107.96之上整理。全球股市回暖带动套息交易活跃，对日元构成打压。截止北京时间今日13：00，汇价收于108.10/13，跌0.02.

　　受美联储降息预期提振，隔夜美股尾市收高，一举逆转连续三日的下跌走势，道琼工业指数收高90.04点或0.73%，报12，427.26点；纳斯达克指数上扬20.90点或0.91%报2，327.10点。风险偏好上升带动高息货币走强，而日圆受套息交易打压而小幅下跌。

　　日本方面数据亦显示，受季节性因素影响，日本1月商品贸易赤字为793亿日元，远逊于预期的赤字56亿日元。海外投资者截至2月16日当周净买入1，711亿日圆日本股票，同期净卖出1，643亿日圆日本债券。日本投资者截至2月16日当周净买入1，791亿日圆海外股票，同期净卖出3，448亿日元海外债券。显示投资者风险偏好有所回升。

　　此外，美国方面相关数据降低了市场对美联储的减息预期，也对日元构成打压。纽约汇市美国公布的1月消费者物价指数月升0.4%年升4.3%，略强于预期的月升0.3%年升4.2%。核心CPI月升0.3%年升2.5%。不过仍有多数机构表示，通胀数据上升将会加大美联储货币政策的难度，但不大可能影响到美联储3月份降息。美国1月份新屋开工数增长0.8%，折合成年率为101.2万套，实现三个月来的首次上升。但1月份建筑许可下降3.0%，折合成年率为104.8万份，是1991年11月最低水平。暗示住房市场未来可能陷入进一步的困境。

　　美联储1月29至30日会议纪要显示，鉴于住房市场尚未显露稳定迹象，且金融市场并未完全稳定下来，委员会认为即便在这次大幅减息之后，美国经济依然面临下行风险。美联储在这次会议上减息50个基点。巩固了市场对美联储未来进一步减息的预期。此外美联储还预计，08年美国经济增长放缓，但物价压力上升，联邦公开市场委员会（FOMC）将08年GDP增幅预期下调至1.3%至2%。

　　另据国际金融协会（IIF）表示，如果美联储近期降息举措以及布什政府退税政策达到预期目的，美国需求将在其他国家需求增长的情况下重新加速上升，这将引起全球通胀进一步加速上涨。全球通胀风险增加对全球经济增长的威胁将高于近期信贷市场动荡。

　　IIF还表示，该机构改变了其对欧央行（European Central Bank）和日央行（Bank of Japan）的预期，预计这两家央行08年都将维持基准利率不变。此前IIF曾预计欧央行08年将加息50个基点，并预计日央行08年将加息25个基点。