升值预期显著 人民币强势整理

　　2月14早盘人民币兑美元高开68点，较昨日小幅升值，但仍保持此前整固走势。截至北京时间今日12：50，美元兑人民币收于7.1888，昨日收盘价为7.2000。

　　今日央行将在公开市场发行三期共计1950亿元央行票据，以回收货币量，创下近一年以来单次央票发行的最高纪录。这是央行在节后提高货币回笼速度，也是反映中国央行紧缩倾向。下周中国将公布最新通胀数据，由于春节以及南方雨雪天气，预计通胀率超过7％，这可能推动央行出台更多紧缩措施。

　　另据雷曼兄弟分析，比起加息，中国政府更愿意依靠本币升值来抑制不断飙升的通货膨胀。过去10周，中国政府已经允许人民币兑美元折合成年率的升幅达到15%，2007年为7%；无本金交割远期市场预期2008年人民币兑美元上涨8%。相比之下，2007年人民币兑欧元下跌了近6%，但自2007年11月底中国央行与欧盟代表团会面以来，人民币兑欧元折合成年率已上涨27%。

　　此外，受暴雪天气影响，中国1月份消费者价格指数增幅可能创逾11年的最高水平，而出口增长可能会因全球需求疲软而放缓。雷曼兄弟称，暴雪给中国的供应带来严重的负面影响，未来数月势必会推动中国通货膨胀上升，并拖累经济增速下滑。

　　另据道琼斯调查显示，定于19日发布的1月份CPI数据可能较2007年同期增长7.0%（2007年12月份CPI增长6.5%，1996年12月份的增幅为7%）。调查预期，中国1月份出口较2007年同期增长18.5%（2007年12月份增长21.7%，07年1月份增长33%），1月份贸易顺差收窄至172亿美元（2007年12月份为226.9亿美元）；贸易数据定于18日出炉。

　　道琼斯技术分析显示，美元兑人民币第一阻力位在人民币7.2085元（13日高点），之后依次在人民币7.2300元（1月16日低点）和人民币7.2495元（1月21日高点）。支撑位在人民币7.18元（2月4日低点），之后在心理位人民币7.1500元。