国信证券：美联储月底降息在所难免

　　中证网讯 国信证券21日发布的研究报告认为，由于经济数据疲弱，美联储月底降息在所难免。

　　国信证券指出，1月11日OECD公布的11月份先行指标继续回落，未来OECD国家经济增速将放缓。经修正后的OECD国家先行指标环比下降0.5个百分点至108.6，较去年同期下降2.2个百分点，其6个月变化率连续数月出现负值。从各国数据来看，工业七国先行指标均出现回落：美国先行指标环比下降0.8个点，同比下降1.5个点；欧元区指标环比下降0.3个点，同比下降2.3个点；日本指标环比下降0.2个点，同比降幅达6.3个点。在非OECD国家中，中国和巴西经济继续平稳扩张；俄罗斯经济前景小幅改善；而印度经济略有放缓。中国经济先行指标环比上涨0.2个点，较去年同期上涨2.3个点；巴西先行指标环比上扬1.0个点，同比涨幅达6.3个点；俄罗斯指标环比继续上扬0.4个点；而印度指标则较去年同期下降0.4个点。

　　同时，产出和新订单降至四年半低点，通胀回升，全球制造业增速放缓。12月份的JP摩根全球制造业采购经理人PMI指数继续回落至51.4，为近四年半以来的最低水平，新增需求下降预示着未来全球制造业增速将放缓。虽然全球制造业需求不至于急剧下降（来自发展中国家的需求依然强劲），但温和放缓的趋势有望延续至2008年。从各分项指标来看，反映未来需求变化的新订单指标继续下滑至51.4，为近四年半最低水平，表明制造业需求增速放缓；产出指标也由53.4回落至52.2，主要是受美国和日本产出下降的拖累；就业指标由50.5小幅上升至50.9；投入价格指数由67.0继续上升至67.2，通胀压力上升至六个月高点。从各国指标来看，美国指标跌落至50临界值以下为拖累全球指数下滑的主要原因；欧元区制造业保持平稳扩张；亚太地区的中国、澳大利亚和印度制造业扩张动能继续增强，新订单需求增长尤为明显。整体来看，美国、中国和巴西的通胀压力上升，而欧元区、英国和印度通胀压力缓和。