德银重申中煤H股“持有”评级

　　中证网讯 德银周一发表研究报告指出，中煤能源(1898.HK)虽可受惠煤价强劲，但此因素对盈利的利好影响被即将于A股上市带来摊薄效应所抵消，而投资煤化工项目相信在3-4年后才可产生回报。由于该公司潜在回报并不具吸引力，因此该行只重申“持有”评级，目标价由26港元轻微上调至27.3港元。

　　德银预计，亚太区动力煤因供应持续紧张，调高08及09年价格33%及18%。另外，国内的煤价合约谈判已于去年12月中完成，估计中煤能源今年合约价格上调幅度可达10%，高于该行预测的7%升幅。虽然如此，德银认为，中煤能源仍未就兴建黑龙江以及内蒙古的煤化工项目，提出确实时间表，再加上即将进行的A股上市，均会对其每股盈利以及股本回报带来摊薄影响。德银表示，27.3港元的目标价已把注资后可为该公司每股增值5.3港元的因素计算在内。