瑞信维持香港地产股“减持”评级

　　瑞信周三表示，虽然香港出现实际负利率可对楼价带来支持，但认为现时楼价已不便宜，而地产股现价较年底资产净值溢价达15%，相信未来难有突出表现，维持本地地产股“减持”评级，但看好收租股前景，相信可受惠于今年商铺租金增长15%-20%。

　　瑞信指出，在负利率趋势下，调低资本化率假设，因此相应调高地产股的资产净值预测1%-20%，目标价因而获调升3%-32%。首选希慎(0014.HK)及九仓(0004.HK)，评级同为“优于大市”，目标价分别调高30%及11%，至27.73及51.80港元。另外，调高长实(0001.HK)目标价10%至167港元，给予“优于大市”评级，认为该股潜在显著受惠于和黄(0013.HK)。该行估计，今年香港楼价上升12%-17%，明年则持平。而地产股现价反映楼价升幅逾45%，相信市场最终可能会失望。