伦铜反弹 沪铜冲击涨停

　　受隔夜伦敦铜收高影响，12月20日上海期铜小幅高开持续震荡走高。主力合约802以55，220元/吨开盘，随后一度冲至涨停，早盘收至56，020元/吨，上涨2150元/吨；现货801合约收于57760元/吨，上涨2040元/吨。盘中交投较为温和，持仓有所减少。

　　国内方面，11月铜进口增加显示需求仍较强劲，而随着大量进口涌现，供应紧张局面将缓解。据统计称，国内进口铜的批文大约有35万吨，较此前预计高出25万吨。预计批文下达后将有更多进口铜陆续到港，这将使国内现货市场继续承压。

　　目前的铜市场仍处于不见利好只见利空的基本面状况，LME铜库存已经跃升至195，650吨，预计库存在未来几个星期仍较继续增加；LME铜现货贴水扩大至56.25美元/吨，显示欧美国家的消费尚未出现任何起色。从外围环境看，短期的美国股市和国际原油价格有望继续出现调整，而美元指数继续出现扬升的可能性较大，外围环境为铜市场提供利空色彩。

　　从历史走势来看，目前的铜价运行轨迹与去年12月中旬的情况极为相似，不排除市场价格重心不断震荡下移之后出现恐慌性抛盘的可能性。分析师注意到，目前的基本面(升贴水状况、库存变化、宏观经济，进出口情况)与06年同期有异曲同工之处，升贴水则是分析师区分多空市场的重要指标，通常而言，在单边上涨过程中LME铜现货升水，而国内现货贴水；在单边下跌行情中，LME铜现货贴水，而国内现货升水。这也就意味着，在LME铜处于大幅贴水的市场状况中至少不会存在单边上涨的基础。

　　数据方面，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2007年前10个月，全球铜市短缺20.7万吨。从2007年1月初至10月末，可报告库存减少11000吨。10月精炼铜产量为149.1万吨，消费量为145.6万吨。

　　技术上看铜价处于下跌过程中的反弹走势，而且昨天上涨没能改变铜价中短期形态或走势，在经历了短暂反弹后市场还有继续走低可能。周线上看铜价下跌有一些挣扎，但整体弱势格局没有改变。在伦敦铜影响下国内昨日保持震荡走高态势，对伦敦存在较为准确的市场预期，国内803合约正在对前期低点附近进行考验，价格应当保持弱势震荡格局。操作上空单可继续持有，注意控制风险。（金鹏期货 马爽/中证网）