中金报告预计明年通胀仍高位运行

　　记者 贺辉红

　　11 月CPI 同比上涨6.9％，高于市场预期的6.5％，并创十年新高，食品价格上涨是主要原因。11 月PPI 增速4.6％，高于10 月的3.2％，国际大宗商品价格攀高是主要原因，这亦推动11 月非食品价格上涨1.4％，比10 月高0.3 个百分点。国内加息前景的不确定因素增多。如果中国因为应付通胀而加息，中国的利率政策将日益脱离国际主要国家，这无疑将加大人民币的升值压力，吸引更多的国际资金涌入中国，从而加大国内金融市场的波动风险。中金公司认为，08 年最多将加息两次。人行将综合采取调控措施，并加强使用数量工具、人民币升值和信贷紧缩。预计12 月人民币升值将大大加快、货币增速将放缓，以避免CPI疯狂上涨。11 月出口增速保持平缓，而进口增长强劲。

　　11月出口同比增长22.8％，符合预期；而进口亦同比上涨25.3％，主要因为国际大宗商品价格的上升。11 月贸易顺差263 亿美元，同比增长14.7％。虽然贸易顺差增速环比上升1.2 个百分点，但总体在大幅放缓。未来随着全球经济和外部需求的趋缓。

　　中金公司预计，07～08 年贸易顺差分别达到2601 亿美元和3400 亿美元。预计12 月CPI 增速将为5.9～6.1％，07 年全年CPI 增速为4.7％。08 年上半年由于食品价格较高、货币政策趋紧，因此通胀压力依然较大，维持08 年CPI增速4.0～4.5％的预测。（（中国