中金公司：美联储减息空间有限

　　记者 贺辉红

　　美国联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率再次下调25 个基点至4.25%，是本年度第三次减息，总降息幅度达100 个基点。同时美联储下调央行贴现利率25 个基点至4.75%，是年内第四次，累计降幅为150个基点。中金公司认为，美联储至多还有75至125个基点的降息空间。

　　美联储认为由于房市调整及商业活动和消费者支出趋软，美国经济正在放缓，并且未来经济增长的不确定性大大增加。美联储承认通胀风险依然存在，但并未提及上次议息会议中所提到的"通胀上行风险与经济增长下行风险大致持平"的判断，显示美联储对经济增长放缓的忧虑超过通胀。

　　同时

美联储强调近期经济状况的新进展，包括金融市场的恶化，增大了未来经济增长及通胀风险的不确定性，基调明显较上次议息悲观，暗示了今后将持续减息。根据中金公司测算认为，联邦基金利率的均衡值在3%-5%，美联储至多还有75 至125 个基点的降息空间。（中国

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