海通证券：二次探底空间有限

　　记者 王子芳

　　海通证券策略研究员今日（11月5日）表示，尽管沪综指受累于中石油的下跌、仍然可能在半年线下方寻求二次探底的支撑，但是这种下跌空间已经比较小了。大盘被中石油压抑的作多热情很可能以极快的速度爆发出来，而市场的表现形式很可能是“一九”和“九一”交替变换主角，不管谁充当主角，大盘阶段性底部已经基本显露，中石油尽管还继续充当着风向标的角色，但预计它对大盘的拖累作用会很快被消除。建议加大力度配置跟随中石油下跌、但质地优良的基金重仓股。

　　大盘的阶段性底部有望很快探明。一是囤积在一级市场的资金流向可能发生改变，前期从二级市场撤退的很大部分资金参与了一级市场的“摇新”，但是过于庞大的追求无风险收益的资金涌向一级市场的结果就是大大降低了收益率，按照周一上市的新股来计算0.025％的水平已经创了新低、甚至低于定期

存款利率。无风险收益率的降低将有可能动摇一级市场囤积的资金，使得部分资金回流到二级市场来。二是B 股近几个交易日的脉冲走势可以理解为短线资金在有安全边际保障的边缘化品种中寻求获利机会。短线资金的眷顾说明市场对于这种白马型价值品种的认可已经显现出来，这种投资冲动不一定会持久，但是已经能够说明问题，很快会在其他被边缘的价值型品种身上找到资金介入的迹象。（中国

证券报·中证网）