险资有钱任性 私募仍爱成长股
记者统计发现，今年一季度杠杆开始，机构再度密集调研上市公司，险资和私募异常活跃，势头盖过传统的券商和基金。而且产品价格变化、国企改革和“一带一路”等三大主题成热点话题。值得注意的是，即使蓝筹股仍未被抛弃，但多数私募机构对未来成长股表现有较高的信心。
文/表 广州日报记者张忠安
1月26日，中航光电、中金岭南、杰瑞股份、奋达科技等26家公司披露了近期机构调研记录情况。而记者粗略统计发现，今年以来机构再度密集调研上市公司，其中资源类价格变化、国企改革和“一带一路”成三大热门话题。有分析人士指出，大盘蓝筹股经历大涨之后，机构调研可能正寻求新的操作方向，其中三大主题成为热门话题。
进入机构法眼个股表现好
记者根据交易所公布的数据，今年以来，上市公司累计发布了447份机构调研公告，其密度和力度均超出市场预期。部分公司机构调研简直就是人满为患。中科金财今年1月15日接待了中国平安、中国人寿、汉和资本等66家机构大佬。杰瑞股份1月22日和23日连续被31位机构人员调研，平安养老、兰权资本、中信证券、摩根士丹利等中国明星机构均榜上有名。
“我们都会定期对上市公司进行调研，主要有两个目的：一是确认前期经营情况；二是了解未来前景如何，特别是对重仓股，通过调研分析，为下一步操作提供参考。”一位不愿透露身份的广州私募人士告诉广州日报记者。
记者对比也发现，多数进入机构法眼的个股都表现不错。生意宝今年1月16日被多家机构联合调研，二级市场股价立刻飙升，当天涨停，此后连续四个涨停。
从内容看，机构投资者关心较多的主要有产品价格变化、国企改革以及“一带一路”准备情况，其中价格变化主要集中在资源类公司，如中金岭南可能受益锌价上涨，而稀土价格回升带动稀土公司业绩向好。际华集团作为央行[微博]上市公司，机构询问的除了自身经营，国资改革也被关注。而中工国际成为“一带一路”的代表被嘉实基金等机构“拜访”。
值得注意的是，相比之前每年年初的机构调研，今年保险和私募机构特别活跃，势头盖过了券商的传统调研机构。有分析指出，随着社会保障制度不断完善以及对收益率的追求，加上庞大的资金规模，股市对险资的吸引力正在上升。
数据显示，在2015年对比亚迪、中航光电、杰瑞股份、探路者、启明星辰、久其软件等多数个股的现场调研中，都有保险的身影，在险资队伍中，不仅有中国平安[微博]、中国人寿这样的资金巨人，南山人寿、英大保险、信诚人寿等中小型保险机构也很积极。
记者从保监会网站上获取的数据显示，2014年在保险资金运用中，股票和证券投资基金10325.58亿元，占比11.06%。但记者对比却发现，在主要的投资品种中，股市及相关品种占比连续上涨，其中2014年全年占比高出当年前11个月0.38个百分点，比前九个月高出0.9个百分点。
相反，险资主打品种债券和银行存款的占比却大幅走低。数据显示，银行存款2014年年末的规模为2.53万亿元，占比为27.12%。而2013年同期占比则高达29.45%。这也意味着，险资在银行的存款去年占比大幅下降了2.33个百分点，降幅接近8%。债券投资占比更是由2013年年末的43.42%下降到2014年年末的38.15%，降幅达12.14%。
保险资金对股市兴趣大
今年1月22日，中国央行与保监会联合发布2015年第3号公告，允许保险公司在全国银行间债券市场发行资本补充债券。
有分析指出，保险资金相对私募、公募基金等，投资上比较谨慎，多数进入债市和银行。虽然去年三季度以来A股大涨以及保险融资渠道打开，但更多的保险资金已表现出对股市的极大兴趣。
私募机构仍然看好成长股
“券商目前面临一个尴尬就是投资顾问和分析师会大量流失，都去搞私募了，行情好了，私募赚的钱比在券商里多得多。”广州一位券商人士对记者透露。数据显示，2014年多数私募收益相当诱人，因此，私募机构的操作引起更多投资者的关注。不过，从近期调研以及研报来看，私募仍然钟爱成长股。
根据私募排排网数据，截至今年1月5日，前十大私募收益率均超过100%，其中创势翔1号收益率高达300.80%，成为第一名。同时，滚雪球投资和泽熙投资同期的收益也高达273.80%和209.08%。
在最近的上市公司调研中，私募也频繁现身。私募大佬们都调研些什么？记者对比发现，从行业来看，多数对新兴产业和成长股的兴趣较浓厚。如元昊投资、上海泓湖以及兰权资本调研的杰瑞股份为高端设备制造业，玖歌投资、从容投资、汉和资本、凯邦资本等联合走访的中科金财为信息科技类翘楚。另外，奋达科技、延华智能、奥飞动漫、探路者、久其软件等均为新兴成长股。
从事私募机构研究的机构格上理财对广州日报记者表示，根据其近期对大量私募机构的调研，有80%的机构认为牛市将持续，后期会积极布局行业龙头成长股，其中景林投资认为期权、国资证券化以及混改的逐步推进，激活了我国的资本市场，未来看好新材料和软件等成长股。淡水泉投资在2015年会重点研究和布局优质龙头企业，包括健康医疗、消费、高端制造等领域。汇利资产则表示，今年投资于成长股最安全且回报最确定，涉及行业包括医疗、消费、新能源、移动互联网等。鸿道投资也指出，在短期投资方向不够明确的环境下，继续做好国企改革相关股票的布局，同时会继续加仓之前重点跟踪的成长股，如与可穿戴设备、环保产业等。
单独调研上市公司价值更大
广州日报讯 （记者杨欣）权威统计显示，上周末有67家上市公司发布投资者关系活动报告，其中计算机、通信和其他电子设备制造业等成长股成为被重点调研的对象。
机构投资者的调研频率对于市场的估值水平有一定的影响。一般而言，机构调研热情慢慢上升的时候市场会逐步好转，但如果情绪达到狂热，则可能意味着短期的高点。这在主题投资过程中体现得比较明显，之前股价上涨时机构并没有注意，随着行情逐渐爆发，卖方会组织机构去公司调研，各种电话会议和调研就快速跟上。但与此同时基本上预示着行情已经达到阶段性高点。
但有种情况可以多注意一下，即此前很少或者从未有机构调研的上市公司开始被频繁调研，这时多数情况下会有一段比较好的行情。
中信证券分析师陈慕林认为，被调研个股走势还得看机构对上市公司的分歧程度。一般来说，优质个股前期上涨时，调研机构的人数不会很多，而等到调研人数大幅增加时，其实也往往预示着高涨的行情已经过去。选股主要还是看投资者自身对上市公司的研究，机构调研的规模对投资的用处其实并不大。很多大量调研的上市公司，机构对其早有定论，调研仅仅是对发展情况的持续跟踪，因此，持股比例较高的个股，若没有超预期的内容，调研与否对股价的影响是很小的。
值得投资者关注的是，单独调研上市公司价值更大。一般来说，单独调研是通过自己的途径联系上市公司，这时双方会交流得比较透彻，调研获取的信息将比较丰富。然而，机构联合调研由于参加人数较多，对问题的回答更多的是公开信息的阐述，并且组织者会引导问题的走向，所以一些比较敏感的话题会被拒之门外。
今年以来机构调研情况
上市公司累计发布了447份机构调研公告。
调研目的
1.确认前期经营情况。
2.未来前景如何，特别是对重仓股，通过调研分析，为下一步操作提供参考。
调研内容
1. 产品价格变化。价格变化主要集中在资源类公司。
2. 国企改革。际华集团作为央行上市公司，国资改革被关注。
3. “一带一路”准备情况。中工国际成为代表。
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