证券时报记者 万鹏

　　在连续多日上涨之后，昨日A股盘中大幅震荡，两市成交总额高达9149亿元，再创历史新高。

　　量和价是股市中最重要的两个指标，并呈现出非常强的正相关，而且量往往比价先行，有成交量的上涨才会更加稳固。本轮行情中，成交量就是明显的先行指标：7月28日，两市成交额达到3338亿元，其中沪市成交达到1804亿元，创出10个多月的新高，大幅超越深市1534亿元的成交额，这也是此前的相当一段时间所罕见的。当日，大盘蓝筹股一改此前疲软的走势，集体放量大涨，推动上证指数上涨2.41%，深成指涨幅更是超过3%，打响了本轮牛市的第一枪，也揭开了蓝筹股上涨的序幕。

　　10月下旬，随着沪港通开通时间明确，大盘出现新一轮放量，单日总成交突破4000亿元成为A股新常态。不过，这样的新常态在11月下旬再度被打破，短短8个交易日，沪市成交额连续突破3000亿元、4000亿元，直至昨日达到5298亿元，深市成交额亦逼近4000亿元关口。昨日，两市共有中信证券、民生银行、中国平安、海通证券等4只个股成交金额超过100亿元，另有15只个股成交金额超过50亿元，这19只个股的总成交金额1527.4亿元，占到两市总成交额的近17%。这19只个股除包钢稀土外，全部是券商和银行股，这正是近期市场的最大热点，而且这19只个股中，有17只盘中冲高回落，有8只收盘出现下跌，热门股的追涨风险初步显现。

　　股市的赚钱效应吸引了大量资金进入股市，而融资作为最便捷的加杠杆手段，也呈现爆发式增长。截至本周二，两市融资余额已从7月28日的4280亿元增加至8402亿元，几近翻倍。与融资大增相对应的是，融资盘占市场总成交的比例也急剧上升。数据显示，11月中旬两市融资买入额还在500亿元以下徘徊，但从上周三到本周二的5个交易日中，每天的融资买入额都在1000亿元以上。而融资盘换手率的大幅增加，也显示出投资者持股心态有所变化，市场的波动有加大的可能，这对习惯追涨杀跌的中小投资者来说，交易风险也会因此增大。

　　从中长期来看，天量传递出积极的信号，那就是增量资金不断入市，调整之后行情或许能再创新高。但投资者需注意的是，加杠杆资金是把双刃剑，融资盘虽可以将股指推向新高，但行情一旦回撤，资金集中加速离场的踩踏风险不可不防。

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