新浪财经客户端：IPO批文最快本周下发或5月重启 Q2或有50企业上市

　　证监会[微博]日前发布了《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，东方保本基金经理姚航认为，从修改的《办法》来看，增加了网下投资者参与报价时应持有一定金额的非限售股份的要求，同时对机构的报价能力也提出了更高的要求，此外，网下配售向专业大型机构如公募和社保倾斜，增加了对企业年金和保险资金的配售优先权，这有利于发挥机构投资者理性报价、稳定市场的作用。对于新的《办法》，她关注是否允许资金超募以及老股转让比例限制等问题。

　　关于基金打新，姚航表示，将通过深入研究拟上市公司的基本面，通过对行业估值、标的质地的深入分析，在新股发行的规则下，积极参与新股投资。

　　姚航认为，就股市而言，中期角度看，主板市场依然在底部徘徊，但随时间推移出现中期趋势性机会的概率在加大。机会将在经营环境和业绩增长可靠的行业，尤其是这些行业内优质公司的超额收益机会将愈发显著。主题方面，关注移动互联网、在线教育、改革主题以及新型城镇化可能的投资方向和可能惠及的行业领域。

　　针对当前投资环境，姚航认为，一季度国内主要经济数据走势较弱，而随着稳增长措施的出台，经济短期有望环比改善，但中长期依然面临较大的持续增长的压力。就市场机会而言，预计二季度债券市场仍将维持震荡走势，优质信用债具有较好的配置价值；而权益类方面，除了关注那些业绩增长可靠的优质个股，还可在新股IPO中寻找投资机会。

　　姚航表示，目前收益率曲线陡峭化明显，短端存在调整压力。信用债方面由于绝对收益率水平高，仍有配置需求，但违约事件将会继续出现，从而导致由于资质差异引起的分化会更加明显，将挑选资质较好的信用债进行配置。

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