年报揭秘：长期资金入市忙 A股获注强心剂
编者按：多渠道引导境内外长期资金投资我国资本市场，不断壮大机构投资者队伍，完善资本市场投资者结构，是推进我国资本市场改革开放和稳定发展的一项长期战略任务。此前，证监会主席肖钢曾指出，要大力发展专业证券投资机构，支持社会保险资金、养老金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营，拓宽资金进入资本市场的渠道。随着2013年上市公司年报的陆续披露，多方长期资金在A股市场所扮演的重要角色也逐渐变得清晰。相信在2014年，长期资金入市将为A股市场的发展再注入一剂强心剂。
险资偏爱行业龙头 政策松绑未来入市空间巨大
分析人士指出，长远看，A股市场有望成为保险资金投资的重要领域。作为标准的长线资金，保险资金需要在资本市场寻找有价值的蓝筹股
■本报记者 傅苏颖
上市公司年报披露正酣，机构资金动向也逐渐浮出水面。今年以来，保监会先后三次为险资入市松绑，不断向市场传递利好消息，险资的一举一动也分外引起投资者的关注。
数据显示，在已公布年报的公司中，有多家公司出现了险资身影，其中武汉控股、博瑞传播、长青股份和广晟有色四家公司为去年险资新进的公司，此外江特电机被险资大举增持。
数据显示，去年底险资共持有江特电机1770.71万股，较三季度末大举增仓1423.92万股。其中长城人寿新进1024.65万股，前海人寿新进340.47万股，安华农业保险增持58.81万股，本期持股数量增至405.59万股。
从险资持股的市值看，前五名分别为恒康医疗、中国石化[微博]、江特电机、司尔特和博瑞传播，其中险资去年底对恒康医疗的持股市值为2.52亿元、中国石化市值2.17亿元、江特电机市值1.97亿元。从险资重仓的前五只个股来看，除了司尔特去年业绩下滑三成多以外，其余个股业绩均增长。
对于险资的增持，有分析人士指出，从险资重仓持有的个股看其投资风格更偏向于价值，如行业龙头股中国石化，同时最好具备一定的成长性，因此其持有的公司业绩大多增长。
今年以来，保监会动作频频。1月7日保监会发布规定明确险资可以投资创业板公司股票；1月8日保监会宣布，将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点；2月19日保监会再发通知，将险资投资股票等权益类资产比例上限由25%提高至30%，按照当前仅占10%的比例来计算，险资入市理论上将为资本市场提供了近1.5万亿元的活水。
保监会昨日公布的最新数据显示，2014年1月保险资金运用余额为77265.96亿元，较年初增长0.51%。其中，股票和证券投资基金7959.38亿元，占比10.3%。
有部分市场人士认为，从实际来看，目前保险资金入市比例仅在10%左右，就在此前25%的比例上限而言，也远远没有将额度用完。有监管人士指出，放开保险资金的投资比例、扩大保险资金的投资范围是险资运用市场化的必然趋势和必经之路，但是险资的具体投向是市场化行为，并不以任何人的意志而转移。
分析人士指出，保险资金属于长期负债资产，投资风格偏于稳健，追涨杀跌、快进快出式的投资并非保险资金的投资取向。目前A股市场并没有形成反转的上升趋势，而创业板和中小板指数也均在高位，风险系数无疑较大，“老成持重”的保险资金绝不会轻易入市。
保监会资金运用监管部主任曾于瑾此前的一番言论，还是给了市场想象空间。他说，股票投资需要用长远眼光看待，股票市场长期看好。同时，透明度较高市场的标的物，是保险资金投资的重要类别。
有业内人士指出，保险资金的再松绑对资本市场而言是一大利好。尤其在首批IPO收官后，3月份新一批IPO有望重新启动，今年市场面临着巨大的融资压力，管理层此时松绑保险资金入市比例，传递出政策拖市的深厚意味。有分析人士进一步指出，保险资金不可能在短期内大量涌入股市。但长远看，A股市场有望成为保险资金投资的重要领域。作为标准的长线资金，保险资金需要在资本市场寻找有价值的蓝筹股。
英大证券首席经济学家李大霄[微博]也表示，提升险资投资股市上限的政策体现了监管层对未来中国资本市场的期待和发展方向；高层希望险资学习汇金和社保基金价值投资、逆市投资的方式，在A股投资全球最便宜的蓝筹股。
此外，有分析人士认为，险资低位进入后，会有一个较长时间的蛰伏，这不仅有利于A股市场的健康发展，而且有利于推动A股市场价值投资观念的形成。特别是创业板已经向保险资金开放。据统计，仅最近一个月，就有14家保险公司对17家创业板公司进行了21家次调研，保险资金对创业板的投资热情可见一斑。随着我国经济结构的转型，保险资金有可能捕捉到成长型企业的长线投资机会。
值得注意的是，近年来，监管层多次在不同场合明确了在推动长期资金入市方面的态度，表示将继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。
有分析人士指出，从成熟市场来看，机构投资者持有股票市值占比应在70%左右，单从险资的占比来说，日本是40%，说明我国未来仍有很大的上升空间。此外，管理层此前对险资投资进行比例管理是为了控制风险，而此次比例的放宽也意味着股市投资的风险正在逐步变小，不排除部分保险资金认可A股市场面临的投资机会。
QFII及RQFII入市热情高 钟情低估值蓝筹股
分析人士认为，随着2月新股发行步入真空期，资金面有望获得缓解，国际机构注入外资也将对A股有维持稳定作用
■本报记者 徐 科
上市公司年报披露的大幕已经拉开，根据同花顺数据统计显示，截至发稿时，已有近130家上市公司相继披露了2013年年报。从已公布年报的情况来看，QFII(含RQFII)仍以增持为主，行业广泛分布于纺织服装、化工、通用设备、食品制造、矿物制品业等。
记者从上交所[微博]获取的数据显示，疑似外资机构席位又开始扫货。今年以来，包括海通证券国际部、中金公司营业部以及中信证券总部等有着QFII大本营称号的营业部频繁出现在大宗交易平台上，累计买入股票达到27.68亿元，主要包括中国平安[微博]、工商银行、浦发银行、中信证券、北京银行、永辉超市等大盘蓝筹股，合计约2.43亿股。
分析人士指出，尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资入市的热情。目前A股处于整体估值的历史低位，特别是优质绩优高增长型的股票投资价值凸显，这无疑给QFII抄底带来机遇。同时，QFII资金的持续流入也会对A股起到稳定作用。
公开信息显示，实际上，今年以来QFII对于A股的投资力度始终是大刀阔斧。QFII等外资机构对A股市场表现积极。国家外汇管理总局统计数据显示，1月份QFII和RQFII新增投资额度分别达到17.17亿美元和103亿元人民币，远远高于去年12月份的4.5亿美元和13亿元人民币。
记者从证监会[微博]获取的数据也显示，2014年1月，证监会[微博]新批7家QFII，分别是华盛顿大学、澳门金融管理局、史帝夫尼可洛司公司、职总英康保险合作社有限公司、Invesco PowerShares资产管理有限公司、苏黎世欧洲再保险以及Nordea投资管理公司，至此具备投资境内市场的QFII机构总数达到258家，并且QFII已经连续24个月新开A股账户，目前开户数达629户。
与此同时，RQFII机构数量增长也非常迅速，1月份有5家获批，分别为景林资产管理香港有限公司、华宝兴业资产管理有限公司、易亚投资管理有限公司、麦格理基金管理有限公司、道富环球投资管理亚洲有限公司。
“在外资纷纷撤离新兴市场之际，海外投资机构对中国股市增长依旧充满期待，并借助QFII加码中国股市。”一位分析人士认为，随着2月新股发行步入真空期，资金面有望获得缓解，而国际机构注入外资也将持续促进A股维持稳定走势。
虽然外资专业独到的眼光一直被市场追捧，但最新数据显示，这层光环正在褪色。上市公司财报显示，截至去年三季度，QFII持有A股80.49亿股，其中，包括兴业银行、华夏银行等168家公司在去年第三季度被增持。不过，从股价表现看，这些大盘蓝筹股并没有给QFII们赚足面子，反而弱化外资投资机构的神秘光环。
“外资机构更看重公司的基本面，偏向于中长期投资，而去年以来A股题材炒作盛行，大盘蓝筹股普遍走弱，外资机构大多没有跟随炒作，这使得其投资业绩表现不佳。”对于QFII的投资风格，一位私募基金经理在接受《证券日报》记者采访时如是说。
华龙证券投资顾问李小刚表示，QFII的投资理念很简单即价值投资，估值是重要标的，从近期QFII出手来看，集中在低估值蓝筹板块，表明其对中国经济的走势比较乐观，投资者可以从QFII买卖情况来判断市场环境。与此同时，申银万国[微博]投资顾问何武提醒投资者，首先要有足够的时间等待，因为QFII所持股一般都需要较长时间的铺垫，才会有所爆发；另外需要一定的资金，QFII持股时间长，需要加仓补仓，有效降低成本，分摊风险。因此，对于QFII频繁“抄底”，投资者还是需要理性对待，不宜盲目追从。
“虽然2013年QFII的全年平均回报率呈现负值，未能准确抄底，但其将大盘蓝筹股作为投资目标的一贯思路仍未受到明显影响，目前安全边际高、估值低的蓝筹股仍是QFII的首选。”一位第三方研究机构研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，QFII进军A股意愿明显，QFII资金对蓝筹股的建仓还将继续，但其能否真正提高回报率还有待观察。
社保基金忙增仓 垂青农业与医药板块
合计持有19207万股，比上期增仓近30%
■本报记者刘丽靓
随着年报的公布，社保基金的最新持仓情况也逐渐浮出水面。据同花顺iFinD数据显示，截至2月25日，沪深两市已有近130家上市公司披露了2013年年报，根据已披露的年报和公告显示，有18家上市公司前十大流通股股东中出现了社保基金的身影，合计持有19207万股，比上期增仓近30%，持股市值达236247万元，比上期增长42%。农业、医药板块的低估值大消费概念受到了社保基金的垂青。
据同花顺iFinD数据显示，去年四季度社保基金新进和增仓的公司共有11家，其中新进的公司有5家，分别是江特电机、中鼎股份、顺鑫农业、太安堂、德赛电池。
获得社保基金加仓的公司有6家，分别是中国石化、隆平高科、康恩贝、恒顺醋业、长青股份、鼎龙股份。
从持股数量来看，康恩贝、福耀玻璃、隆平高科、中国石化四家公司获得了社保基金重仓持有，持股数分别为1159.83万股、2014万股、2043万股和8600万股。其中，康恩贝和隆平高科均获得了两个社保基金投资组合的青睐。
从行业来看，去年四季度，农业股和医药股得到了社保基金的垂青，涉农的上市公司有3家，分别是顺鑫农业、隆平高科和长青股份，其中主营化学农药的长青股份，社保基金持股量占流通股比例达到3.44%，该股昨日收盘24元，较去年四季度上涨了近50%。医药股中，康恩贝、太安堂两家中成药企业获得了社保基金的大幅加仓，其中，太安堂2013年实现收入7.85亿元，同比增长52%，净利润1.33亿元，同比增长51%。社保基金于去年四季度新进太安堂267万股，占流通股比例达1.57%，该股自去年年底以来已上涨了50%。
财达证券首席策略分析师李剑峰认为，目前的市场适合长期资金的进入，除了农业股外，医药以及环保低估值、大消费概念股都将成为社保基金等长期资金增持的对象。
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