新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■阎 岳

　　“首只以RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度纯投资A股的主动型公募基金12月17日获得香港证监会批准，预计明年1月开始销售。”《第一财经日报》12月18日的报道称。据了解，之前RQFII推出的产品大多是固定收益产品、股债混合型和被动型的ETF基金。尽管当时的相关法规规定可有不超过募集规模20%的资金投资于股票及股票类基金，但由于规模太小并没有哪家机构愿意推出此类产品。

　　扩大RQFII投资额度，增加其投资便利性是监管层今年以来的重点工作之一。今年5月份，央行发布了关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》有关事项的通知，为RQFII投资松绑。

　　对照央行发布的RQFII新规和废止的相关规定，其最大的变化在于对总体投资比例和品种的规定。

　　央行发布的RQFII新规则的意义在于，RQFII可申请设立全部资金投资于A股的产品进行发售。这项新规让A股市场充满了期待，希望经过成熟资本市场洗礼的RQFII给国内市场带来一股新的力量，荡涤一下略显陈腐的投资气氛。

　　央行表示，将继续积极稳妥地推进对外开放， 培育国际竞争力，具体措施就包括扩大QFII、RQFII的投资额度， 增加投资便利性。

　　今年10月22日，中新双边合作联合委员会第十次会议在新加坡举行。中新双方就加强双边金融合作达成的成果之一就是中方将RQFII试点范围拓展到新加坡，投资额度500亿元人民币。

　　国家外汇管理局公布的RQFII投资额度审批情况表显示，截至11月29日，累计审批RQFII额度增至1446亿元人民币，获批机构增至50家，其中9家以港资为主的外资机构已获得70亿元人民币额度。其中，11月份，RQFII新增投资额度50亿元人民币。RQFII无论是获批机构和投资额度今年以来都是连月增长。

　　据了解，RQFII试点额度为2700亿元人民币。也就是说，可直接投资国内股票的RQFII理论上还有1254亿元人民币。

　　业界专家称，RQFII业务起始于2011年底，运行至今其财富效应并不明显。从这个角度看，即便有可将A股作为投资标的的RQFII产品问世，境外投资者也有一个再认识的过程，蜂拥而入的现象估计不会出现。就如QFII一样，达到一定投资规模后才会对A股市场起到积极促进作用。因此，RQFII可全部投资于国内股票是“补药”而不是“激素”，现阶段只会对A股市场起到一定的心理提振作用。

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