新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　黄婷

　　“三中全会一结束我们就快速建了仓。”创势翔投资投资总监黄平对第一财经日报《财商》记者说，三中全会结束后，产业政策将陆续出台，相关行业还会持续受益走出一波结构性行情。

　　伴随着周五大盘逆袭式的上涨，A股市场中由这轮调整带来的凝重气氛顿时释然，不少市场人士对结构性牛市的预期再度浮出水面。

　　多头反攻A股逆转

　　在10月份以来A股市场的调整徘徊中，“三中全会”一直像是一把悬着的剑，左右着市场投资者的思路。而随着本周三中全会顺利结束，周五大盘以一波逆袭式上涨一扫市场的阴霾。

　　当日，在券商股领涨之下，A股市场迎来久违的普涨行情，两市成交量明显放大，成交水平均突破1100亿元。

　　截至周五收盘，本周上证指数收于2149.30点，累计上涨1.41%；深成指收于8394.23点，累计上涨1.85%。两市日均成交金额小幅上升，沪市从上一周的742.6亿元上升至773.4亿元，深市则从上一周的838.6亿元上升至855.2亿元。

　　对周五大盘戏剧性的逆转行情，上海私募基金经理陈晓阳指出，主要原因是三中全会结束之后，在市场对公报解读产生巨大分歧之际，国务院表示必须兑现已部署的改革承诺化解了市场的担忧情绪，使得市场投资信心大受鼓舞，从而在市场中产生了新的各项改革兑现预期的做多力量。

　　未来还是结构性行情？

　　陈晓阳对后市的判断尤为乐观。他认为，周五放量逆转行情基本扭转了近两个月的单边持续调整趋势。

　　“市场新的主导力量已经出现，接下来将进入新一轮结构化牛市行情。”陈晓阳说，今年7月初出现的一轮结构化牛市行情，其主导力量是创业板、中小板中的各类成长股。而如今经历两个月的调整，新的主导力量已经浮出水面。在未来一段时间内，市场处于各项改革措施兑现预期之中，我们不能忽视由各类专项改革催化的主题做多力量，还有优先股即将推出，与其相关的各类蓝筹股均具有投资亮点预期。

　　“这届政府做事态度都比较稳重，从这一点来看，三中全会结束之后A股也不会出现大涨大跌的行情，未来市场还是以结构性行情为主。”黄平则指出，周五的上涨有部分原因是因为此前市场跌多了，很难说这波调整就此结束。

　　“在这种行情中，跌多了就买，涨上去也要及时兑现。”黄平说，旗下的新产品在周三成立后迅速建仓，而随着周五的暴涨，已经将部分收益落袋为安了。

　　深圳翼虎投资总经理余定恒对后市的判断也较为谨慎，他表示，市场对三中全会的解读还是存在分歧的，在这种背景下，接下来市场仍然将维持震荡格局。并且他指出，虽然市场当中乐观派认为下一步还将会有持续的政策和措施出台，但要注意的是，这些措施对市场的影响未必是利好，改革短期都会面临阵痛，而如果推出的相关政策没有达到市场预期，大家又会失望，所以从投资角度讲还是要谨慎。

　　“并且，改革会是在一个中性偏紧的货币环境中进行，流动性偏紧将是改革的大背景。”余定恒说，而在短期，流动性则会成为一个独立因素影响市场的走势，所以至少年内A股市场都不会有太大的机会。

　　余定恒表示，在这种市场环境中，基本是维持中性仓位，更关注市场当中跌出来的机会。

　　本周市场呈现先抑后扬走势，周一周二小幅上涨，周三出现急挫走势，周四探低2078点之后开始回升，周五则出现较为强劲的上涨。两市总成交金额8143亿元，较前一周萎缩237亿元。

　　从周K线来看，上证综指收出带上下影的阳线，不过收盘股指依旧在5周均线下方，30周均线也对股指构成较大阻力。日K线组合4阳1阴，经过最后两个交易日的连续回升之后，大盘暂时站上短期5日、10日均线，上冲过程则受阻于60日均线并最终收在20日均线下方。从均线系统来看，短中期及长期均线缠绕在一起，显然市场突破这些技术阻力区仍有一定难度。

　　技术指标看，周MACD指标DIF与 DEA仍在0轴附近横走，红柱状线进一步缩短。再看日MACD指标，黄白线开始有所上翘，绿柱状线有所缩脚并与前期绿柱构成背离形态。周KDJ指标K、D继续下行，而J值则有所回升，日KDJ指标在低位构成金叉。60分钟KDJ则再度回到高位。再从周BOLL指标看，股指依旧在中轨上轨位置波动，日BOLL指标则从下轨回到中轨下方附近。

　　再看技术形态，此次从2270点以来的调整，下跌幅度192点，为1849~2270点上涨波段的45%，基本完成了正常回撤的要求，而周五的回升很有可能意味着市场已经结束调整并将重拾升势。当然，短期来看，市场还很有必要消化2150点附近区域的较大阻力。

　　(作者为浙商证券策略分析师)

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