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　　每经记者 王砚丹

　　今年风光无限的创业板终于开始退潮。自10月10日华谊兄弟(300027，收盘价27.25元)除权以来，创业板特别是传媒股股价出现 “自由落体”运动，短短10个交易日，华谊兄弟、光线传媒(300251，收盘价42.89元)跌幅均逾30%。

　　然而，《每日经济新闻》记者注意到，融资客并非一味看空传媒股，华谊兄弟融资余额10天内减少5.88亿元，而光线传媒10天内融资余额则上升2.33亿元。

　　华谊兄弟融资余额10日降6亿

　　《每日经济新闻》记者注意到，据同花顺iFinD统计数据显示，10月10日以来，融资者撤出华谊兄弟的意图非常明显。10月10日，华谊兄弟除权当日以跌停报收，当天融资余额达到29.23亿元 (融资余量1.37亿股)，创出历史新高。其后随着股价暴跌，融资余量和融资余额也不断下降。至10月22日(本周二)，其融资余量下降至1.16亿股，减少了0.21亿股；融资余额也减少至23.35亿元。这意味着10天时间内，有5.88亿元融资资金从华谊兄弟中撤出。

　　其他传媒股则情况大不相同。以光线传媒为例，尽管同期股价跌幅也非常巨大，但从10月10日至10月22日，光线传媒融资余量从722.47万股上升至1203.51万股；融资余额则从3.94亿元上升至6.27亿元。乐视网情况类似，10月22日乐视网出现第一个跌停，但当天公司发生1.42亿元融资买入，融资偿还为1.35亿元；融资余额从4.17亿元小幅上升至4.24亿元。

　　分析人士认为，融资者对传媒股截然不同的态度只是市场情绪的一个缩影。一方面，目前正是三季报发布时期，传媒股经过前期爆炒后，面临着高估值压力；另一方面，不少市场人士对传媒行业的未来仍然较为乐观，认为其仍属朝阳产业。

　　分析师：传媒仍是朝阳产业

　　长江证券分析师陈志坚指出，创业板公司三季报预告已经集中发布，所体现的业绩不如市场预期的乐观可能是影响股价的因素。但是对于传媒板块而言，其朝阳产业的属性仍持续存在：“其成长性来自内生、外延两方面。内生方面，在手游、影视等细分产业高成长的带动下，整体保持了较快增长，但市场对增速能否支撑目前的市值有所分歧；另一方面可以看到的是，对今年走势驱动更明显的是大面积的外延并购，并表带来的业绩增厚和切入高增速领域带来的预期催化了市场反应。”

　　陈志坚认为，传媒板块良好的基本面仍然会形成支撑，而情绪则可能主导近期的市场表现，调整、反弹的交错节奏或将是一段时间内的基调。

　　值得一提的是，昨日在华谊兄弟发布三季报后，公司第三季度虽然净利润同比下降69%，仅有891万元，但是股价却出现回升，全天以上涨1.79%报收。

　　中金公司在点评三季报时指出，华谊兄弟业绩符合预期。当前股价位于板块估值中端，重申“推荐”评级；公司后期股价催化剂有三：一是重点影片票房超预期；二是银汉科技并购取得实质性进展，游戏业务超预期；三是持续外延并购。

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