指数上行结构未走完 逐利资金再次弃高就低
《红周刊》作者 马弋寻
指数上行结构未走完
再次强调近期的行情逻辑：基于保证中小盘股上行的大盘维稳及小幅拉抬。到本周末，该基调或因监管层对中小盘股内幕交易查处力度的加大而有所变化。消息面上，周五证监会高调立案调查吉峰农机高管内幕交易及多起违规信披事件。回溯今年的相关事件，因违规信披被查公司康芝药业、中新药业、欣龙控股及上海物贸等均未受到重大影响，本次虽有部分公司缘于驳证监会“颜面”而引火烧身的因素在，但实质应无变化，较值得关注的是有关内幕交易查处的方面。5月29日，神剑股份涉及内幕交易被查。从当时时点开始，除神剑股份明显回调外，大盘也从高点2334点历16个交易日下行到阶段新低1849点，中小板、创业板同期受累大幅回档。当然，这实在是有戏剧性重合的成分，更何况历史不会复制式重演，特别是在目前短期市场流动性并不匮乏、大市值板块有序轮动的前提下。
只是，需要适度警惕的是，就在前两天证监会发布的“保护中小投资者就是保护资本市场”的相关内容，所透露出的风险警示的潜台词颇值得玩味。当前时点，固然大盘仍运行于箱体内，目前也处于2150~2170点的缺口和重要上行趋势线的双重支撑下，短线还会有再次拉升(图1)，但是因监管力度强化导致的高位中小盘股(特别是创业板)的阶段性走弱或难避免。基于前述逻辑，这除了会降低大盘维稳的必要性，还会减弱中小盘股行情的热度。所以，借着大盘拉升和个股反弹，对趋势已破或面临破位的中小指数股进行减持非常必要。当然，说到中线，小指数股特别是中小板后市还远未到说见顶的时候。
逐利资金将再次“弃高就低”
逐利资金最善于揣测市场意图，面临高位中小盘股的被动回调，主动析出的阶段资金会再次向相对安全的低价、中盘品种迁徙。所以，煤炭类周期股，并购重组股、节能环保及调整到位的影视品种就具备了承接资金和超跌反弹的动能。
关于煤炭股，沿袭近期思路，遵循美元破位后反推资源品种引发的内外盘共振机会(图2)，短线留意走势相对确定的细分焦炭题材个股、期货及杠杆基金；节能环保类，重点应集中于空气治理、污染治理等细分板块，涉及袋式降尘器(三维丝、科林环保)、土壤修复(维尔利)、水务(中电环保、兴蓉投资)、固废处理(华宏科技、格林美)等题材；影视概念股为传媒股的细分，由于传媒股已有明确分化，部分利空品种仍有一定的回落空间，但影视品种则因较早回调和资金的介入而优先具备了机会。关注回落至前平台或拒绝回补重要缺口的影视类个股(类似于电广传媒、华策影视、广电网络、吉视传媒等形态者)。
此外，四季度后是常态性炒作并购重组题材股的时段。在区域国资重组方面，建议以“改革”重地上海本地股为重点进行挖掘。基本面，择有重组预期、题材丰富(兼具多个概念)的低价中盘股(股价低于6元，2亿~5亿流通股，含ST股)。题材方面，以汽车、消费(酒店旅游、医药、酿酒、零售)、上海自贸等题材和资金扎堆的个股为主。由于该类个股一般为单一机构独立操盘，初始阶段的低调吸纳为普遍现象，故形态上可着眼于从横盘趋向小步缓速有节制地上行，既无涨停又无消息者。该类个股一旦脱离成本区并拉出涨停，其后的靓丽表现即可期待。
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