□本报记者 孙见友

　　近日QFII扩容传闻不胫而走，衍生品交易投资者对于QFII增仓股的关注度与日俱增。其中，兰花科创等6只两融标的因一季度被QFII增仓而备受瞩目。从二级市场看，QFII增仓对于一些股票走势影响似乎并不直接，而对于另外一些股票走势则产生了立竿见影的效果。分析人士指出，在赚钱效应驱动下，一些受QFII增持影响积极的两融标的，可能在较大程度上获得融资交易投资者青睐。

　　QFII追逐两融标的

　　近期有消息称管理层与包括国际知名指数产品开发商明晟(MSCI)在内国际指数编制公司进行了沟通，就A股纳入相关指数技术问题进行探讨。纳入国际指数向来是市场关心的热点，这不但是为A股国际化踏出试探性的第一步，而且也将为资本市场释放新的动力。

　　实际上，就过去较长时期来看，QFII始终运行在持续扩容的通道中，只是不同时间扩容节奏有所不同而已。尽管A股纳入国际相关指数尚没有明确时间表，但这一消息无疑在一定程度上给了二级市场以新的期待。

　　分析人士认为，如果A股成功加入国际基准指数，跟踪全球指数和地区性指数的资产管理者和ETF基金将配置A股，在此局面下，A股市场的增量资金可能又多了一个新的源头，这其中当然包括QFII扩容预期。

　　在QFII朦胧扩容预期影响下，一些衍生品交易投资者对于目前QFII增仓股的关注度与日俱增。例如，随着一季报陆续披露，一些QFII增仓股逐渐浮出水面，兰花科创、华新水泥和新兴铸管等6只两融标的分外引人注目。

　　其中，QFII一季度对于兰花科创、华新水泥、新兴铸管、东方锆业、福耀玻璃、重庆啤酒都进行了大幅增仓，增仓量分别达到720万股、662万股、614万股、420万股、389万股和191万股，显示QFII对于这些两融标的十分青睐。

　　赚钱效应推升关注度

　　需要指出的是，在刚刚过去的一季度，QFII并非一味大幅增仓，一些股票也遭遇了QFII大幅减仓。例如，万科A、海螺水泥、川投能源、双汇发展、山东黄金、贵州茅台等两融标的，一季度分别被QFII减仓8922万股、1047万股、630万股、448万股、440万股和240万股。

　　分析人士指出，在以上被减仓两融标的中，山东黄金和贵州茅台分外引人注意，从近期国际金价重挫来看，QFII似乎先知先觉，因为其在一季度提前减仓了山东黄金；而白酒塑化剂和禁酒令或许是其在一季度减持贵州茅台的重要动机。

　　从二级市场来看，QFII增仓与减仓对于一些股票的走势影响似乎不很直接，而对于另外一些股票走势则产生了立竿见影的效果。例如，QFII一季度增仓的华新水泥4月以来累计上涨12.49%，而QFII减仓的山东黄金同期则下跌2.34%。QFII减仓的举动，或影响一些两融投资者的判断，进而影响资金对于相关两融标的操作行为。

　　分析人士指出，受赚钱效应驱动，一些前期受到QFII增持的两融标的，可能在更大程度上获得融资交易投资者关注，而一些被QFII减持的两融标的，则有可能进入融券做空投资者的视野。

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