□本报记者 刘国锋

　　A股市场屡创新高的限售股解禁潮正考验着市场耐力，随着2012年年报“窗口期”的到来，大小非减持套现呈现“快马加鞭”的态势。

　　Wind数据显示，2013年1月1日至1月29日期间，共有246家A股上市公司的高管、持股5%以上股东等重要股东在二级市场上增减持，其中发生增持142例，增持金额24.68亿元，与2012年同期持平；发生减持525例，减持套现金额达72.87亿元，与2012年同比增长413.89%。

　　解禁倍增 套现骤升

　　从时间节点来看，虽然2012年春节休市处在1月份，导致该月市场交易时间减少，但2013年1月份出现的巨量解禁股上市流通，是促成大小非在年报“窗口期”前减持套现骤升的关键因素。

　　Wind数据显示，2013年1月前四周，A股新增开始流通市值合计达1532.92亿元，而在2012年1月份四周，新增开始流通市值仅合计为728.81亿元，2013年1月解禁股流通压力较去年提升一倍有余。

　　中小板、创业板个股成为解禁套现的生力军，在246家公告增减持的公司中，创业板和中小板公司占比达75.61%。包括朗科科技、洪涛股份、双环传动、顺络电子等在内，众多新解禁的创投股东或控股股东做出了减持动作。市场走势的企稳，则为大小非的减持提供了支撑，上证指数在2012年12月4日触及1949.46的低点后开始强势攀升，至1月29日的累计涨幅达20.37%，使大小非的减持有恃无恐。

　　Wind数据显示，在2013年1月1日至1月29日期间，化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、通信及相关设备制造业等成为出现减持案例最多的行业，农林牧渔行业的减持案例则最少。

　　利好频出 高管撤退

　　年报“窗口期”同时是业绩预告和快报、分红预案披露等重要事项披露的关键时刻，对于业绩基数低且具备高送转潜力的中小板创业板公司而言，公司利好频出和高管减持的协同出现，引发了市场的高度关注。

　　湘鄂情颇具代表性，公司在1月12日公告拟以总股本4亿股为基数每10股转增10股并派现0.8元-2元(含税)，推动股价大涨，但随后便于1月15日公告，公司控股股东孟凯拟在未来六个月内减持所持股票合计不超过公司总股本的25%，不禁让市场大跌眼镜。

　　二六三和佳创视讯则分属业绩调升和大降的两个方向，不过公司高管均巧妙地躲开了业绩预告的“窗口期”。二六三在1月8日至1月14日期间经历连续五次涨停后，公司于1月28日公告称，将原预计2012年实现净利润增幅0%-15%调升至250%-280%。而公司一众高管对此并不热情，深圳证券交易所诚信档案显示，1月10日至1月17日期间，共有六名高管相继减持股份。事实上，非经常性损益成为推动二六三2012年业绩提升的重要因素。佳创视讯也于1月28日发布业绩预告，2012年净利润同比下降达55%-75%，但公司四名高管在1月8日至14日期间减持了股份，规避了业绩预告的“窗口期”。

　　而年报“窗口期”后的大小非套现压力同样不可小觑，中信证券研究表示，2013年创业板和中小板首发原股东限售股解禁金额将达2330亿元和5200亿元，处于历史最高水平，预计大小非减持将是长期困扰中小盘股的一个顽疾。

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