本报讯  9月下旬以来，在美国第三轮放量宽松政策的刺激下，发达经济体过剩的流动性开始逐渐流入我国香港，推升香港资本市场、房地产市场大幅走高，港元对美元连续冲击7.75上限。

　　为稳定港元汇价，香港金管局自10月20日以来连续十次向市场“抛售”港元，累计金额达322.26亿港元，但是昨日港元对美元仍然逼近7.75的联系汇率上限。金管局上周五表示，港元需求仍然偏强，预计资金净流入情况会持续一段时间。

　　热钱涌入对香港资产价格的影响已开始显现，具体表现为股价、房价双双走高。统计数据显示，自9月7日大涨超过3%以来，恒生指数周线收出罕见的9连阳，累计涨幅超过10%，并创出15个月新高。

　　大量热钱“屯兵”香港后，是否会进入内地市场尚有争议。一种观点认为，当前A股市场持续低迷，房地产市场仍处于严厉调控中，热钱很难获取高额回报，大量流入内地的可能性不大。但是更多分析人士认为，此番热钱大举登陆香港，正是看到中国经济企稳，为搏人民币升值而来，低位徘徊的股市、楼市已被其相中。

　　摩根斯丹利报告显示，目前约有1.5万亿美元的热钱计划通过资本市场进入亚洲。花旗银行发布的每周资本流向跟踪报告也显示，QE3推出后，中国(以香港地区为代表)开始吸引大量外来资本，持续资本流出地以北美为主，占全球资本流出总量的90%以上；自9月下旬至10月，中国(包括港澳台地区)吸引了其中80%以上的资金。

　　与港元面临升值压力相对应的是，人民币汇率近期也透露出浓厚的升值欲望。尽管周二人民币对美元中间价报6.3078元，较前一日仅微涨4个基点，但是即期外汇市场上，人民币对美元询价盘中再度涨停，这是近九个交易日以来，人民币汇率第八次盘中触及涨停价。

　　这其中固然有此前推迟结汇的资金大量结汇的原因，但是分析人士称，国际资本的流入已经接替结汇需求的增加，成为近期人民币强劲升值的主因，这一判断将在10月份外汇占款大幅增加的数据上得到验证。

　　如果热钱借道香港涌入内地市场，可能会进入哪些领域呢？睿智华海基金经理张承良认为，如果H股涨到一定程度，部分资金就会抛售，通过其他渠道把资金输往内地买入A股，特别是国企股。国企股的估值可以达到9倍，股息收益率可达到3%-4%，远高过美国的国债收益。

　　记者  李宇欣  

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