安丽芬

　　在熊市里，有精神低迷者，亦有愈挫愈勇者。

　　“行情不好，我最近也比较闲。”南方一家大型私募的某研究员对低迷行情带来的轻松有些哭笑不得，最近也没有去上市公司进行实地调研。

　　“股市越是不好，越是要寻找机会。”北京某大型基金公司行业研究员表示，在熊市里应该荐股更积极，因为这时候有些股票会看得更清楚；反而在牛市里，各股都在涨，推荐起来没什么差别。

　　各说各有理。对基金公司来说，在行情低迷的二季度，谁是倦怠者，谁是愈挫愈勇者？

　　截至8月31日，上市公司中报披露完毕。本报记者统计了1176家深市主板和中小板上市公司(注：创业板和沪市主板公司没有披露调研情况)中报发现，共有657家上市公司有机构上门实地调研，其中约有500家有公募基金问津。

　　随着红塔红土的获批成立，国内的基金公司达到72家，但各家实地调研的勤快度天壤之别。

　　统计数据显示，其中有19家基金公司实地调研上市公司的家数不超过10家，刚成立不久的红塔红土、华宸未来等两家调研上市公司的家数为0；金元惠理、广发、汇添富等35家基金公司的实地调研的上市公司家数在11家至30家之间；只有华夏、博时、嘉实等18家基金公司的投研人员实地调研的家数超过了30家。

　　总体看，二季度的调研情况跟一季度相差不大，但需注意的是一季度里有个春节。

　　“就签字的情况看，今年上半年，研究员调研的次数明显减少了。”某基金公司一位投研负责人表示，不仅远少于2010年，就连去年也比不上。

　　华商益民最勤劳

　　继一季度摘得实地调研“最勤快”第一名的桂冠后，基金业“老大”华夏二季度实地调研的上市公司家数仍遥遥领先。

　　数据显示，二季度，华夏投研人员实地调研上市公司的家数高达102

　　家，而排名第二和第三的博时、嘉实、银华分别仅有54家、48家和48家。

　　“华夏内部并没有对投研人员实地调研有硬性规定，其投研团队庞大应是一个重要原因。”一位熟悉华夏的基金业人士透露，包括海外投研人员在内，华夏的投研人员约190名。另外，跟公司文化也有关系。

　　据本报记者了解，一些成立多年的小型基金公司的投研人员只有10多名，中型基金公司有二三十名，即便是运营多年的大型基金公司的投研人员数目也难以与华夏比拟。

　　除了华夏，管理资产规模位居前十名的易方达、南方、广发、汇添富、华安、工银瑞信(微博)、富国等7家大型基金公司二季度实地调研的数目均不超过50家。其中广发、汇添富、富国分别为30家、30家和33家，尚不及华夏的1/3。

　　尤其是汇添富，一季度的调研情况就曾让人大跌眼镜，彼时其实际调研上市公司家数仅有11家。

　　管理资产规模靠前的兴业全球，其表现也让人大跌眼镜，二季度仅实地调研了8家上市公司，而截至7月底，其旗下有12只基金，管理资产370亿元左右。

　　倒是规模排名靠后的一些中小型基金公司让人眼前一亮。资产规模排名在30名左右的华商二季度实地调研37家，与资产规模排名前十的南方基金同列8名；资产规模排名接近60名的益民实地调研家数达27家，与景顺长城同列第16名。

　　在众多基金公司里，二季度调研上市公司家数仅是个位数的高达17家。

　　除了前文提到的兴业全球，还有浙商基金、华富基金、平安大华、安信基金、长安基金、东方基金等规模靠后的16家基金公司。其中，今年成立的红塔红土和华宸未来名下更是颗粒无收。

　　遭遇荐股难

　　调研少，荐股也难。

　　“市场行情如何，看一下机构们调研的情况就知道了。”某小型基金公司一位基金经理如是对本报记者表示，即使研究员出去调研了，回来在荐股上也可能左右为难。行情不好，是荐还是不荐？荐了继续跌，不荐岂不是白跑一趟？

　　“行情不好，公司的收益也随之下降。一方面要考虑控制费用，另外一方面是在行情不景气的情况下，公司的基本面也比较烂。”上述基金经理表示，以往研究员调研了10家上市公司，回来能推荐五六家，如今只能推荐一两家。

　　今年半年报显示，金鹰基金(微博)、国金通用、方正富邦、钮银基金、长安基金、浦银安盛等均有不同程度的亏损，而这几家基金公司的实地调研数量也明显落后于其它基金公司。

　　上述基金经理也主管着研究部门，投研人员每次出差调研时就得找他签字，今年签字的次数明显就少了。牛市的时候，几乎每天都有研究员找他签字，而现在是平均每周一两次。

　　“我自己就劝退过几次研究员的出差申请。”上述基金经理表示，他们研究过后想去调研，但一看这只股票的二级行情最近涨了不少，就劝他不要去。

　　多位投资人士对本报记者表示，看上市公司半年报，股市仍未见底，需要再等三季报出来，如果三季报仍看不出来，只能等到来年2012年年报发布之时。

　　“在这种行情下，实地调研不如研究宏观经济和政策。”上述基金经理表示，实地调研已无太大意义。