征求意见稿主要内容

　　■ 降低QFII资格要求，对资产管理机构、保险公司、其他机构投资者(养老金、主权基金等)的经营时间限制由5年降为2年，证券资产规模要求由50亿美元降为5亿美元。

　　■ 增加运作便利，允许QFII为自有资金或管理的客户资金分别开立证券账户，并通过修改相关规定，满足QFII选择多个交易券商的需求。

　　■ 扩大投资范围，在已允许参与股指期货交易的基础上，允许QFII进入银行间债券市场。

　　■ 放宽持股比例限制，将所有境外投资者单一个股持有上限由20%提高到30%，单个境外投资者10%的持股限制不变。

　　早报记者 忻尚伦

　　实施了6年的QFII（合格境外机构投资者）管理办法，在新任中国证监会主席郭树清的首个任职年度，做出了大调整。

　　中国证监会6月20日发布《关于实施合格境外机构投资者境内证券投资管理办法有关问题的规定》（以下简称《规定》）的征求意见稿，大幅降低了QFII资格申请门槛，并将QFII单一个股持有比例上限从之前的20%提升至30%，《规定》意见征求截至今年7月5日。

　　资格门槛大幅调低

　　《规定》对QFII资格申请程序、资格申请门槛、账户开立要求以及持股比例限制进行了一一“松绑”。

　　对于境外基金管理机构、保险公司、其他机构投资者（养老金、慈善基金等），经营时间或成立时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元；对于境外证券公司，经营业务时间由30年降为5年，实收资本不低于10亿美元降为净资产不少于5亿美元，证券资产规模由100亿美元降为50亿美元；对于境外商业银行，总资产世界排名前100名以内修改为经营银行业务10年以上，一级资本不少于3亿美元，证券资产规模由100亿美元降为50亿美元。

　　在资格申请程序上予以简化。《规定》提出，申请QFII资格的，应当通过证监会网站以电子方式提交合格投资者申请材料，并向证监会提交一份内容相同的书面申请文件。

　　在开立账户上，《规定》规定，QFII应当委托托管人向中登公司申请开立多个证券账户，申请开立的证券账户应当与国家外汇管理局批准的人民币特殊账户对应。实现QFII一个资金账户分别在不同券商开立证券账户进行交易，满足其选择多家券商的需求，增加QFII投资运作便利。此外，为允许QFII为管理的不同客户资金开立独立账户，增加QFII运作便利和透明度，《规定》提出，QFII应当为自有资金或管理的客户资金分别申请开立证券账户，QFII为客户资金开立证券账户时，账户名称可以设置为“合格投资者+客户名称”。

　　在此次修订中，对国内A股市场具有最直接影响的是，《规定》扩大了QFII投资范围，并放宽了持股比例限制。

　　《规定》将QFII可投资人民币金融工具的范围，由之前的上市公司股票（包括新股申购、可转债发行、股票增发和配股）、证券交易所挂牌交易的债券、基金，扩大至股指期货和银行间债券市场。

　　同时，放宽了境外投资者的持股限制。将所有境外投资者对A股单个上市公司的持股比例上限，由之前的“不超过该上市公司股份总数的20%”提升至“不超过该上市公司股份总数的30%”；而单个境外投资者通过QFII持有一家上市公司股份比例上限10%的规定，没有发生变化。

　　此外，为满足QFII投资基金管理公司专户产品的需要，增加QFII运作便利，《规定》增加规定：境内基金管理公司可以为QFII提供特定客户资产管理服务，并开立相应账户，投资范围应符合合格投资者的有关规定。

　　一直以来，QFII作为海外成熟资本市场的机构投资者，其对中国股市的研判往往会影响国内市场的情绪，并对国内投资者产生一定的投资影响。

　　对稳定股价有一定作用

　　实际上就在两个月前，经国务院批准，证监会、中国人民银行及国家外汇管理局已宣布新增QFII投资额度500亿美元，QFII总投资额度达到了800亿美元。

　　今年以来，证监会对QFII资格审批的速度明显加快。截至5月底，证监会已累计批准172家境外机构QFII资格，其中145家QFII累计获批272.63亿美元额度，累计净汇入资金1254亿元，QFII账户资产合计约2713亿元。尤其是近5个月，QFII获批家数和投资额度已超过此前几年总和。

　　但由于投资制度限制，QFII持股市值仅占A股流通市值的1.1%。且QFII实际使用额度尚未达到已批额度上限。证监会副主席姚刚在今年3月底披露的数据，截至3月底，QFII实际已使用额度约为八成。

　　证监会亦表示，与周边国家或地区资本市场外资持股占30%左右的情况相比，中国资本市场进一步引入境外资金具有非常大的发展空间。

　　一家已获得QFII牌照的外资投行中国区投资主管曾透露，确有听闻QFII业内不时有机构将自己的投资额度出借，“因为各种制度限制，可投资的金融产品太单一、可投资资金量也太少，对很多操作风格‘大开大合’的QFII来讲，就会减少吸引力。”

　　因而此次抬高QFII持有单一上市公司股份比例的限制，“对稳定单一上市公司股价，会有一定作用。”中信证券投资顾问刘俊说道。另外，对于账户设立的放松，也将拓宽QFII的分散化投资，刺激QFII投资国内市场的兴趣。

　　证监会相关负责人此前曾表示，目前我国资本市场还没有完全打开、人民币尚未达到自由兑换，当前的QFII政策仍然是鼓励长期投资机构进入我国市场，暂时不会考虑给予对冲基金QFII资格。

　　证监会表示，与周边国家相比，中国资本市场进一步引入境外资金有非常大的空间。

　　录入编辑：李琪