对于银行股的投资价值，市场上一直分歧不少。而近期陆续公布的7家上市银行年报显示，保险三巨头集体重仓、密集超配。依照险资的重配理由，不仅是因为估值低，更是因为稳定的高分红。而事实证明，上市银行基本维持了稳健的扩张规模和业绩增速。有分析师认为，一季度银行利润同比增速可能在25%以上，行情将会比现在的年报行情更为抢眼。

　　保险资金超配银行股

　　截至昨日，伴随着建设银行、农业银行、华夏银行、民生银行、浦发银行(微博)、兴业银行、深发展7家银行披露2011年年报，其重仓机构逐渐浮出。

　　早在去年八月，市场就有消息称，保险资金百亿元资金入市抄底。除申购基金外，保险资金增持了安全边际较高的银行股。

　　南都记者逐一浏览其十大流通股东发现，保险三巨头中国人寿、中国平安(微博)、中国太保均频繁出现在上述银行股中，相比此前，其配置的规模较为罕见。

　　中国平安寿险旗下的普通保险产品异常活跃，建设银行、农业银行、深发展银行十大流通股东中均有现身。其中还有旗下两只不同类产品同时出现情况，如在农业银行上，平安寿险两只不同产品合计持有农业银行超40亿股，占流通股比例19 .61%，相比去年三季度增持6 .7亿股。在去年下半年，平安还新进入了交通银行和浦发银行。

　　而中国人寿旗下产品则出现在了农业银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、深发展银行中。特别是重仓持有民生银行11亿股，占流通股4.31%。

　　保险三巨头之一的中国太保则在去年上半年已配置建行、工行、农行、招行的基础上新增了交行。更具市场关注度的是，上周中国太保在大宗交易平台受让花旗出售的浦发银行股份，交易金额为42亿元。

　　从上述数据，保险资金对稳银行股的青睐程度可见一斑。

　　估值、业绩驱动价值

　　从上述7家已经公布年报的银行年报统计显示，这些银行共实现营业收入10481.64亿元，同比增长30.30%；实现归属于母公司股东的净利润3913.97亿元，同比增长31.68%。

　　而以昨日公布年报的华夏银行为例，该行去年实现归属于上市公司股东的净利润92.22亿元，同比增长53 .97%；实现营收335.44亿元，同比增长37.03%；营业利润125.24亿元，同比增长56%；每股收益为1 .48元，增长23.33%。

　　从数据上看，基本上保持了稳健的扩张规模和业绩增速。

　　在上周大盘下行2 .4%情况下，银行股下行1.4%。而从上市银行估值看，依然接近历史底部。

　　虽然市场注意力集中在目前的年报行情，华泰联合证券分析师戴志锋更看好一季报发布时候4月份的行情。“如果判断估值修复到尾声，有确定利润增速和稳定投资收益的银行股会重新受到市场关注。”戴志锋分析称，其个人看好符合经济转型和行业发展方向的民生银行、资本节约发展模式的招商银行(微博)、弹性大和估值低的兴业银行、低估值和基本面背离的浦发银行。

　　采写：南都记者 刘杨