何安

　　[ 社保基金对房地产的态度明显出现了分化，社保基金减持了万科A和荣盛发展，增持了华侨城A。其中去年四季度社保基金减持了万科A约340万股，减持了荣盛发展约48.55万股，增持了华侨城A600万股 ]

　　地方社保基金入市再次把投资者关注的目光转到社保基金的重仓股上。Wind资讯统计显示，截至3月22日，在已经公布年报的上市公司中，社保基金的身影出现在96只股票中，其中有19家上市公司为社保基金去年四季度新入驻。

　　社保持股96股

　　在19家社保新进公司中，赞宇科技(002637.SZ)、金杯电工(002533.SZ)、经纬电材(300120.SZ)、通源石油(300164.SZ)、华力创通(300045.SZ)、富春环保(002479.SZ)、小天鹅(000418.SZ)等公司社保基金的持股比例较大。其中，赞宇科技、金杯电工、经纬电材三公司社保持股占流通股的比例均超过4%，通源石油、华力创通、富春环保、小天鹅等公司的社保基金持股占流通股比例则在3%以上。

　　以赞宇科技为例，去年四季度，社保基金602组合入股70万股，占流通股比例4.37%。赞宇科技是国内天然油脂基表面活性剂的龙头企业，目前拥有各类表面活性剂产能13万吨，产品主要用于日用化工领域，如洗涤、化妆品等行业，公司也在积极开拓工业市场，如水泥、采油等领域。公司2011年实现营业收入19.19亿元，比上年同比增长48.01%；实现利润总额1.26亿元，同比增长53.12%；归属上市公司股东净利润1.04亿元，同比增长53.28%。

　　受业绩大幅上涨以及大盘反弹的影响，赞宇科技的股价由1月6日的31.41元最高摸高到48.66元，最大涨幅超过50%，可谓一只黑马股。近期随着大盘调整，该股股价也开始回落，目前回到前期整理的平台处38元附近休整。如若社保基金602组合在去年四季度入场，其成本很可能就在38元附近。

　　如果从去年四季度基金持股占流通比例来看，持股比例最多的是新宙邦(300037.SZ)，该股被两只社保基金产品持有，持股占流通股比例合计为10.74%；其次是万丰奥威(002085.SZ)，社保基金持股占比为7.76%。此外，社保基金持股占流通股比例在5%以上的个股还有陕鼓动力(601369.SH)、广联达(002410.SZ)、汉威电子(300007.SZ)、鸿路钢构(002541.SZ)、康力电梯(002367.SZ)等。

　　增仓美的电器

　　从持仓的资金量来看，社保基金持仓市值最多的是中国平安(微博)(601318.SH)。数据显示，社保基金共持有1.11亿股中国平安，持仓市值约为38.23亿元。其余的重仓股主要有美的电器(000527.SZ)、金钼股份(601958.SH)等，持仓市值分别为8.72亿元、7.27亿元。在社保基金前十大重仓股中，仅美的电器、陕鼓动力在去年四季度被增仓，社保基金在2011年年底增持了美的电器847万股，增持了陕鼓动力464万股。

　　美的电器2011年前实现收入931.08亿元，同比增长24.88%，其中空调收入637.91亿元，同比增长32.18%，冰箱收入114.06亿元，同比增长14.75%。由于公司费用管控有力，去年四季度，美的电器在销售收入同比负增长的情况下，净利润率依然达到了8.48%，环比提升近3个百分点，达到历史高点。

　　爱建证券预计，2012年中央空调市场的景气程度将低于2011年，但依然将保持15%左右的复合增长。目前中央空调行业2011年总容量首次突破500亿，达到575亿元，全年度行业增长率达28.2%。美的电器中央空调在2011年度市场占有率达到13.4%，增长率达到55.3%。

　　陕鼓动力的主营业务分为能量转换设备、能量转换系统服务、能源基础设施运营三部分。根据2011年年报，公司的营业收入主要由前两部分组成，占比分别为85.74%、13.25%。公司合计实现营业收入51.5亿元，净利润8.33亿元，同比增长20%和18%。

　　对于2012年，陕鼓动力定下2012年度经营计划是实现营业收入60.28亿元，同比增长17%；实现净利润9.79亿元，同比增长17.5%。由于公司的订单较为饱满，招商证券(微博)认为，公司仍存在超额完成计划的可能，并预计公司2012年利润增速为20%。

　　分歧房地产板块

　　从板块来看，社保基金持有股票种类最多的是机械和化工板块，分别持有23家公司和13家公司，医药生物板块也有8家公司被社保基金持有。社保基金持有最少的板块是黑色金属板块、信息设备板块、金融服务板块、食品饮料板块、建筑建材板块等。

　　数据显示，在金融股中，社保基金仅持有深发展A(000001.SZ)，貌似社保基金很看好“平深恋”。而对于房地产板块，社保基金的态度明显出现了分化，社保基金减持了万科A(000002.SZ)和荣盛发展(002146.SZ)，增持了华侨城A(000069.SZ)。其中去年四季度社保基金减持了万科A约340万股，减持了荣盛发展约48.55万股，增持了华侨城A600万股。

　　华侨城A被关注或许与其正在谋求向旅游方面发展有关。华侨城A的部分项目与宋城股份有些类似，从华侨城A的2011年年报来看，公司主营业务收入的36.56%来自旅游综合业务，59%的收入来自房地产。

　　2011年，华侨城实现销售收入173.2亿元，实现利润总额43.2亿元，基本与2010年持平，实现净利润31.8亿元，同比增长4.5%。合并资产总额达到627.6亿元，同比增长29.3%。其中，去年四季度公司实现营业收入83.7亿元，同比下降8.3%，实现净利润16.6亿元，同比增长20%。2011年公司累计接待游客数达到2430万人次，同比增长超过20%。

　　展望2012年，武汉华侨城的欢乐谷公园将于“五一”正式开业，这将进一步增加华侨城的旅游业务收入。从地产股到旅游股的转型，可能是社保基金换仓华侨城A的原因之一。华泰证券预计，武汉欢乐谷开业将新增入园人次300万/年。而随着新园区的开业及内部运营的改善，2012年华侨城旅游业务收入仍有望保持15%~20%的增长。