曹元

　　经核实，多家具有全国社保基金管理资格的基金公司受其委托，正紧锣密鼓地设计新的投资组合方案，内容包括权益类和固定收益类。而这两类资产均为交易类资产。

　　值得注意的是，社保基金此番行动并非向原有组合追加资金，而是开新仓。有基金公司专户业务部门负责人称，社保基金此举意在丰富投资策略，分散风险。

　　另一种可能是，随着广东千亿养老金委托社保基金理事会配置资金，不排除此次社保开设新的组合是为了容纳地方养老金。

　　从去年2季度开始，社保基金一路对股票投资组合加仓(详见本报报道：《社保基金2011年股市投资经：越跌越买》)。

　　根据3月15日社保基金理事会披露的2011年基金运营情况，社保基金投资股票的比例已经高达32.39%，而2011年年底，社保基金总规模为8689亿元，投资股票的资产为2814亿元。这一比例达到了历史峰值。

　　因此一种解释认为，社保基金理事会在此时增加新的组合是投资策略的延续。根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，社保基金投资股票资产的比重最高为40%，据此计算，社保基金仍有661亿元的资金可以入市。

　　此外，社保基金还有源源不断的资金输入。仅2011年，社保基金就获得财政性净拨入资金483亿元。其中，中央财政预算拨款150亿元，彩票公益金拨入172亿元，国有股减转持收入161亿元。折算成可以投资股市的资金就是193亿元。

　　“原有的组合可能过大，操作不便，因此开辟新的组合。”有基金公司人士认为。

　　但实际情况可能并非那么简单。“如果社保基金想增加股票仓位，完全可以在现有组合中进行选择。”一家基金公司机构业务部负责人表示。他称，社保基金并不是短线投资者，其组合不需要频繁调仓，规模对业绩的影响并不大。

　　他认为，社保基金开新仓目的是社保基金需要更多样化的投资策略。

　　目前社保基金共计有59个组合，当中4个组合由全国社保基金理事会自己管理，另外3个由中国国际金融公司管理，剩下的52个组合分别由9家基金公司管理。这些组合大致分为三类：股票型、债券型、配置型。

　　这些投资类型都是常规品种，随着股指期货、融资融券以及正在准备的国债期货、高收益债的发展，社保基金可能需要更加多样化的投资。

　　还有另一种解释。2010年12月24日，社保基金理事会公布了第三批投资管理人名单，包括大成基金(微博)、富国基金(微博)等在内的7家基金公司和中信证券入围。

　　但是根据上市公司披露的社保基金持股股东情况，目前的组合仍属于前两批社保基金管理人，并没有发现新增的组合。这也意味着，时隔一年有余，第三批社保基金的投资管理人尚未获得社保基金组合。

　　因此，此次社保基金理事会新增组合，也不排除是向第二批管理人增加组合。