理财周报记者 刘梦/文

　　对于大成来说，在过去的四个月里，应付重啤事件已经让他们筋疲力尽。而公司始终将重啤限制在一个小范围的讨论里，以致在重啤热度开始消退后，大成的员工们依旧缄口不言。

　　持有人在等待大成的交待，市场也关注着大成重啤团队的动态。尽管大成已经定调认可投研团队，但面对外界，大成对重啤事件的定性依然模棱两可。

　　可以确定的是，研究员吕猛、投资总监刘明以及其他六位买入重啤的基金经理都没有被下课的危机。

　　重啤基金经理掌管新基金

　　2012年3月8日，重啤以37.07元的价格收盘。1月19日至3月8日反弹以来，重啤区间涨幅达76.69%，以至于深圳一位私募投资人在微博打出问号：“不知是由哪路神仙、何方神圣兴风作浪？”

　　上周，一位接近大成投研部的人士向记者透露，春节前，大成曾召开小范围会议，对大成领导班子、投资团队定调：团队没有问题，包括研究员吕猛、投资总监刘明以及其他六位基金经理在内的投研人士均无需担责，“这事儿就算过去了。”

　　这个决定，让一些持有人和市场人士感到非常困惑。一位基金持有人对记者说，尽管大成提取了2000万业绩风险准备金对持有人进行亏损补偿，但一直以为大成还会有一个公开的声明。

　　记者在3月6日致电大成，公司对此仍然不愿作出任何表态。大成一位员工告诉记者：“这些事是公司内部管理层的决定，高层是怎么讨论的，基层的同事均不了解。”而大成的高管，仍然拒绝对重啤投资作出定性，对重啤投研团队的态度也模棱两可。

　　据记者了解，大成的医药研究员吕猛、投资总监刘明，以及其他几位买入重啤的基金经理均在公司正常上下班，参与日常工作，没有任何职位调动和人员变更的风声。

　　而大成新发基金拟任基金经理的公开，也再一次证实参与重啤投资的基金经理将继续留在公司任职。

　　2月20日至3月16日，大成新锐产业股票基金公开发行。据证监会网站公告，大成新锐产业股票基金在2011年11月4日拿到批文。之后的一段时间里，由于重啤事件影响，大成新锐产业一直没有发行。据该基金的最新招募说明书，其新任基金经理的位置上，赫然写着刘安田的名字。

　　刘安田正是此前曾参与买入重啤的基金经理之一。他曾担任大成首席宏观策略分析师、研究部总监助理、投决会委员。

　　根据同花顺数据，截至2011年三季度，刘安田管理的大成精选增值持有400万股重啤。大成安排刘安田履任新基金的基金经理，再一次间接证实大成对其投研团队定调的认可。

　　重啤团队9人中有3人是投委会成员

　　依据大成基金(微博)此前的说法，公司的医药研究员吕猛在深入调研、跟踪重啤之后，认为该股票有重大投资价值，并向公司的基金经理们推荐。基金经理根据各自考虑，对重啤选择配置量。

　　根据大成公告，截至三季度末，共有9只基金持有4495万股重啤。其中，大成创新持1344万股，大成2020生命周期920万股，大成优选608万股，基金景福482万股，大成精选增值400万股，大成景阳领先370万股，基金景宏230万股，大成核心双动力和大成行业轮动各70万股。

　　这9只基金由7位基金经理掌管，分别是杨建勋、曹雄飞、刘明、杨丹、刘安田、杨建华、黄万青。

　　据公开信息比对，这7位曾买入重啤的基金经理中，包含了3位投委会成员——刘明、杨建华、曹雄飞。如果集体处罚，意味着宣判大成投委会三分之一的成员出现重大失误。这一定性，对于大成来说，无疑是难以想象的。

　　“大成没有超过10%的限制，不是主观违规。更准确地说，是风控把关不严，基金经理激进而且不受约束。这个罪名太模糊，也难以定义。”一位基金人士说。其所在公司也曾买入少量重啤。“稳住团队，把净值追上去，这或许是最重要的。”而据记者了解，由于重啤事件影响，大成的净值、规模、排名均出现下滑。2012年，保住排名和规模，成为大成的首要任务。

　　据证监会披露的基金产品审批结果，截至2012年3月2日，大成还上报了两只新基金的发行申请，分别为大成景恒保本混合、大成中证500沪市交易型开放式指数基金。据业内人士预测，按照大成以往的惯例，基金经理仍然是从原有的投研团队中选取。

　　调整仓位配置

　　重啤投资给大成造成的负面影响，短期内恐怕还难以消散。这从大成正在发行的新锐产业股票基金的募集情况中也有显现。

　　据建设银行深圳福田一分行的理财经理透露，近来基金产品的销售稍有回暖，但主动问及大成基金产品的客户并不多，银行也谨慎推荐。而大成直销中心的员工在推荐基金时，也谨慎强调风险控制。

　　重啤事件后，尽管大成投研团队并未有大规模变动，但其投研风格却有些许松动。一位接近大成投研部的人士向记者透露：“目前大成各个基金重仓的配置有细微调整，原本占比较高的‘非蓝筹股’，已经适当减仓。”

　　个别概念股也已经退出大成基金重仓股之列。根据Wind数据，大成在2010年中报以来持股一直在3000万股以上的LED概念股——三安光电，已经被剔除出2011年年报重仓股之列。另一只概念股天龙光电也是如此。根据Wind数据，截至2011年上半年末，大成旗下8只基金对其持股达到1935万股。但2011年报中，大成已经不再持有天龙光电。