虽然在“1号文件”的利好刺激下，水产龙头股山下湖昨日力夺涨停，但盘后的公开交易信息却显示一家机构席位以441.98万元的卖出量成为昨日做空山下湖的最大力量。而同日涨停的创兴资源也被机构席位抛售4795万元。实际上，在节后的4个交易日中，机构席位总共参与了27只个股的交易，但除极个别股票获得机构净买入外，绝大多数个股均遭机构席位净卖出，而诸如山下湖这样的强势股则成为机构席位卖出的主要目标。

　　机构频频减持领涨股

　　尽管节后大盘走势起伏不定，但机构席位在此期间却坚定地遵循着减持的操作思路，据本报数据中心的统计，本周一以来，先后有27只出现在个股龙虎榜上的股票获得机构席位的买卖，其中机构买入操作21笔，买入总金额约1.04亿元，卖出操作66笔，卖出总金额约8.68亿元，机构净卖出金额约7.64亿元。在机构席位参与交易的27只个股中，除国瓷材料和华星创业分别获得机构席位976.77万元、111.4万元外，机构席位在其余20只个股上的操作均为净卖出，仅悦达投资在此期间就遭到机构席位4次减持，减持总金额达1.61亿元，此外，骆驼股份、中航地产等股被机构席位减持的金额也在5000万元以上。

　　值得注意的是，虽然机构席位减持的对象有部分是近期表现糟糕的领跌股，比如被机构席位抛售力度最猛的悦达投资本周已累积下跌11.78%，但大多数却是近来走势良好的强势股。比如紫光华宇本周连续涨停，累积涨幅达到30.4%，但依然难阻9家机构席位连抛8232.9万元。此外，九芝堂、骆驼股份、江南红箭、*ST太化、ST皇台、雅本化学、张化机、易华录等在本周有过涨停记录的强势股也都遭到机构席位不同程度的减持。

　　近期回避高估值个股

　　进入2012年之后，尽管沪深两市展现出整体向上的势头，但机构席位却始终延续着净卖出的趋势，广发证券(微博)分析师郑有利认为，随着市场行情的变化，加上宏观调控及政策导向因时而变，机构席位正对库存股票做一些调整。机构不断卖出强势股或许暗示着本轮上涨依然是超跌发起的反弹，经过短暂的估值修复后，延续的可能性不大，因此机构席位倾向选择在个股强势时卖出，锁定收益。同时也表明估值的高低仍是当前机构择股的关键要素。

　　光大证券分析师周明也指出，目前机构的调仓换股动机比较明显，机构资金可能也在随市场波动而采取波段操作的手法，那些放量强势上涨但没能封住涨停的个股很可能是机构逢高减持的对象，投资者近期最好回避类似个股。尽管机构资金近期以卖出为主，不过从获得机构席位买入的个股看，机构资金正从一些短期涨幅较大但后期又不能持续的品种换仓到其他业绩增长平稳、低估值的品种。对于普通投资者而言，可以对调整幅度较大且有政策支持的板块进行挖掘，这些板块有可能成为机构后期布局的目标。记者 李扬帆