晓晴

　　沉寂良久后，A股终于在“国家队”抄底和政策利好刺激下，连续暴涨两日。

　　1月10日，上证指数收报2285.74点，涨2.69%，且连续两日累计涨幅达5.65%，成为自2010年10月中以来最佳表现；此外，深证成指当日收市报9281.25点，涨3.75%。

　　分析人士认为，证监会主席郭树清关于2012年具体工作部署的消息刺激了市场做多激情，沪深两市10日总成交金额为1748.89亿元，较前一交易日增加43.39%。全天资金净流入约182.3亿。

　　“在国家队出面增持的情况下，大盘指数继续上扬将是大概率事件。”信达证券一匿名分析师告诉记者。

　　加仓抢反弹

　　最新入场的这批“国家队”由“中字头”公司打头。仅在1月10日，就有11家上市公司发布大股东增持公告，包括三家“中字头”公司。

　　中国石化(600028.SH)、中国联通(微博)(600050.SH)和中国神华(601088.SH)在公告中表示，公司大股东已于1月9日对上市公司增持，并将在未来12个月继续增持，累计增持比例不超过公司总股本的2%。

　　“从历史来看，中字头公司集体增持的情况并不多见，这反映出‘国家队’对当前市场底部的一种确认态度。”上述信达证券分析师表示。

　　根据中石化公告，截至1月9日，中国石化集团通过上交所交易系统买入方式增持公司A股0.39亿股，此外还通过全资子公司从香港二级市场购入H股4.26亿股；按相应股价计算，中国石化集团此次增持动用了30亿元真金白银。

　　事实上，早在2011年10月，代表“国家队”的汇金公司已经出手，耗资1.97亿增持工、农、中、建四大行。此后，从工商银行(601398.SH)1月6日发布的股份变动公告来看，汇金还在2011年11月和12月继续增持0.38亿股；不难推断，尽管前一阶段大盘屡创新低，“国家队”的抄底力度却在明显加大。

　　不仅仅是“国家队”在抄底，基金也在增加仓位以博市场反弹。

　　海通证券(微博)研究发现，截至2012年1月5日的双周数据显示，股混型基金股票平均仓位由上期的82.38%提升至最新的85.13%，处于2006年以来的高水平。特别是高仓位基金数量进一步提升，高仓位(仓位在90%以上)基金数量增幅高达28.57%。

　　值得一提的是，大型基金公司也步调一致提升了仓位。监测显示，大型基金公司最新平均仓位为85.61%，与上期相比提升了4.19个百分点。其中，以易方达和南方基金(微博)公司仓位提升幅度最大，增幅分别达8.36%和7.27%。

　　后市或待结构性分化

　　在申万菱信(微博)基金看来，当前市场的政策底已经确认无疑。

　　该公司预测，低迷已久的市场将在温总理“提振股市信心”的讲话、货币信贷回归逐步兑现、M1出现拐点等催化下，对市场起到短期利好作用。

　　不过，在大盘连涨两日后，市场震荡回调或结构性分化将在所难免。申万菱信认为，由于2012年政府处于换届年，政策退出难以预期，市场趋势性行情还尚难确定。

　　外围环境上，欧债危机仍然是一个长期问题，美欧股市涨跌互现，对A股市场影响偏中性，2012年或将是较为复杂的一年。

　　前述信达证券分析师也表明，市场底是否能与政策底重合还要看以下四个因素：一是宏观经济的回落速度，二是宏观政策和产业政策的力度大小，三是上市公司业绩情况，四是大宗商品价格的变化情况。

　　具体投资上，申万菱信认为业绩稳定、估值较低的行业将是今年投资的重点。该公司人士预测，煤炭板块成为本周市场反弹的“领头羊”，估值较低的银行、地产等板块也将有较好的预期。

　　而广发基金(微博)则认为，转型期新蓝筹将成为投资亮点，建议重点关注转型驱动下形成的新蓝筹板块；从宏观形势看，经济转型的迫切性比之前想的要大。