发自《投资快报》

　　记者 李燕娜

　　本报讯   全球股市经历了惊魂一周。美债评级遭降引发资本市场大地震，霎时间“鸡毛鸭血”。在美欧政府上演“救市72小时”后，欧美股市全线反弹，沪指本周也像蹦极一般，先是从2609点跳水至2437点，随后又反弹至2593点。在这跌宕起伏背后，社保、险资、基金三路机构趁机入场捡便宜，在机构眼里，目前A股正处于一个“巴菲特式”的买入区。

　　砸出“巴菲特式”买入机会

　　每一次重要的市场底部，往往都是恐慌盘砸出来的。本周全球股市暴跌砸出了“巴菲特式”的买入机会。“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，股神巴菲特正利用市场大跌的机会入场低吸，他认为目前尚无任何迹象表明新的衰退正在临近。

　　同样，暴跌后的A股市场给机构带来了抄底良机。社保基金百亿资金进场护盘、公募基金趁低加仓、保险资金借道入市，三路资金对估值底部的认可是此次抄底的主要动力。E投资金融终端数据显示，在机构跑步入场捡便宜之际，部分散户则恐慌抛售。本周机构资金流入36.4亿元，大户资金流出7.9亿元，中户资金流出9.5亿元，散户资金流出19亿元。

　　事实上，目前A股股价已相当便宜，市场整体估值仅有15倍，大约相当于2005年998点、2008年的1664点以及去年的2319点。尽管市场还在担忧地方政府融资平台坏账、经济增速下滑和投资阶段性见顶，但估值水平已经反映了这些利空因素，对于投资者而言，A股正处于一个“巴菲特式”的买入区。

　　货币政策整体仍难言松动

　　尽管美债危机余波未了，但从记者掌握的多家机构观点来看，美国债市出现系统性风险的可能性较小，评级下调对A股的心理冲击大于实质影响，A股关注焦点开始转向国内。

　　央行昨日发布报告透露，下一阶段将继续把稳定物价总体水平作为宏观调控的首要任务，坚持调控的基本取向不变。从央行表态看，未来货币政策整体上难言放松，但随着通胀出现峰值拐点，下半年货币政策或将采取“定向宽松”方式。金融监管部门年中工作会议传出的信息表明，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。

　　“相比需求推动的前两轮通胀，本轮通胀回落的速度会更加缓慢，政策明显放松的时点很可能晚于市场预期。”万联证券研究所所长高上向记者表示，进入四季度后市场将迎来拐点，下半年大盘可能出现N形走势。

　　发自《投资快报》