平安资产5次溢价倒手工农建

　　编者按：险资动向历来是神龙见首不见尾。作为A股市场重要的机构投资者，其举手投足常常被视为机构风向标。《证券日报》保险周刊继《3057至2853点实战“单元测验”：险资 社保基金 企业年金抗跌成绩单 》报道之后，换一个视角从险资重仓股在大宗交易平台上的表现以及险资打新中的议价方式等零星的公开信息中揣摩险资操盘动向和投资心态的蛛丝马迹。

　　■本报记者 赵晓菲

　　大宗交易，往往反映主力资金的动向。自4月19日截至5月31日收盘，30个交易日，上证综指下挫10.27%。这一期间，《证券日报》保险周刊根据WIND数据整理发现，41只险资重仓股出现92笔大宗交易，交易额共计131.4亿元，平均折价率5.6%。金百临咨询秦洪(专栏)认为，目前大宗交易折价率收窄，市场底部或已现。

　　其中，8只金融行业个股出现大宗交易25次，交易额共计104.5亿元，占同期险资重仓股大宗交易总额的79.5%。平安资产内部则7次倒手工、农、建三大银行股，5次溢价交易。

　　41只重仓股92次大宗交易

　　省广股份独占11次

　　WIND数据显示，4月19日以来截至5月31日收盘，155家上市公司共计出现大宗交易580次，交易额共计237.8亿元。其中41只险资重仓股出现92笔大宗交易，交易额共计131.4亿元，占大宗交易总交易额的55.3%。

　　在出现大宗交易的41只险资重仓股中，大宗交易次数最多的是省广股份，共计11次。

　　省广股份是一家大型综合性广告公司。新华人寿在去年四季度买进省广股份115.7333万股，位列第二大流通股东。今年一季度，新华人寿减持78.9933万股，截至一季度末，还持有36.74万股。除新华人寿外，省广股份的前十大流通股东中的机构投资者还有3家信托、2家基金和2家券商。

　　5月9日，省广股份权益分派股权登记日，出现三笔大宗交易，交易量分别是20万股、53万股、66.41万股，成交价均为35.86元/股，交易额共计4999.24万。5月10日，省广股份权益分派除权除息日，再现一笔20万股的大宗交易。之后，5月11日，5月19日，省广股份分别出现5次、2次大宗交易，交易量分别为138万股、50万股。

　　分红后，省广股份至今亦未出现填权行情。加上自4月初，省广股份提前大盘开始的下行走势，复权后，5月30日，省广股份的股价一度处于历史最低位。

　　平均折价率5.6%

　　鹏博士溢价率4.7%最高

　　大宗交易多是折价成交，折价率在某种程度上反映了投资者对个股的心理预期，一般折价率越高代表卖出者出仓的欲望越强烈。

　　根据相关统计数据显示，今年前三个月，上证综指走高，大宗交易市场的平均折价率分别达6.4%、7.29%、7.01%，处于历史较高水平。

　　进入4月份，前两周大盘冲击年内高点，高位减持行为骤增，4月11日至15日当周大宗交易平均折价率达8.1%。此后，随着上证综指走低，大宗交易折价率出现下滑，5月3日至6日期间曾多次出现溢价成交。之后几周平均折价率保持在6%以内。

　　另据WIND整理数据粗略计算，4月19日以来的30个交易日中，580次大宗交易的平均折价率为4.9%；其中， 41只险资重仓股92次大宗交易平均折价率为5.6%。

　　在41只险资重仓股的92次大宗交易中，折价率最高的大宗交易是5月25日，科达股份出现一笔700万股的大宗交易，成交价7.8元/股，买方华泰证券零售客户服务总部。之后5月26日，科达股份再次出现大宗交易，交易量493.49万股，成交价格则涨至8.26元/股，买方民族证券上海南丹东路证券营业部。两笔交易卖方均为齐鲁证券东营济南路证券营业部，值得注意的是科达股份公司所在地正是山东东营市。

　　去年三季度国寿财险买进科达股份77.26万股，截至一季度末一直持仓不变。受益于去年11月初科达股份连续4个交易日的涨停，尽管自4月19日至5月31日，科达股份下跌幅度达17.03%，若国寿财险一直持仓不变，国寿财险仍有近15%的收益率。

　　92次大宗交易中，出现溢价成交的则有7次。包括个股建设银行、工商银行、农业银行、宏达股份、鹏博士5只。平价交易的则有9笔，包括个股中信证券、中国中铁、中国石油、中国联通、大秦铁路、建设银行、工商银行7只。业内人士介绍，大盘股、蓝筹股大宗交易多是平价交易是一般规律。

　　其中溢价率最高的是5月26日发生大宗交易的鹏博士，成交价8.81元/股，比当天收盘价高出4.7%。而在此前5月16日、17日、18日、19日连续4日出现的大宗交易中，鹏博士均是折价交易。

　　金百临咨询秦洪分析：“上市公司的大宗交易成交价格出现溢价一般有两种情况，一方面可能是公司质地优异，接盘者愿意高位吃货；另一方面可能是公司股东与接盘者有一定的协议而使得接盘者愿意高价买入。这两种情况下，公司股价往往会走高。”

　　但是5月27日，鹏博士却大跌8.19%，至5月31日，自4月19日鹏博士下跌16.54%。

　　不过此次交易，值得我们注意的是交易的买卖双方均是中信金通证券有限责任公司杭州曙光路证券营业部。

　　平安资产7次倒手工农建

　　5次溢价交易

　　类似的情况还出现在平安资产管理公司买卖的几宗大宗交易。在41只险资重仓股的92笔大宗交易中，有7笔交易的买卖方均是平安资产管理公司。

　　7笔交易分别是发生在4月21日、5月3日的2笔建设银行的大宗交易。4月21日、4月22日、5月3日发生的3笔农业银行的大宗交易；以及4月22日、5月3日发生的2笔工商银行的大宗交易。

　　某保险资产管理公司人士介绍，曾经为了鼓动保险资金入市，平安资产等保险资产管理公司获准设立自己的交易席位。上述情况，实际上是平安资产内部在交易。

　　对于此类“自买自卖”的情况，上述人士分析认为，可能主要是为了平衡公司内部各个账户的收益水平，或者满足不同账户不同阶段的仓位要求。

　　在这7笔交易中，交易个股为三大银行股，且有5笔交易成交价格出现溢价，这与险资加仓银行板的动向相符。

　　实际上，从重仓股行业分布的角度看，在出现大宗交易的41只险资重仓股中，金融、石化和社会服务行业个股居多，尤其是金融行业。

　　数据显示，这一期间，包括工商银行、光大银行、建设银行、农业银行、民生银行、浦发银行、国金证券、中信证券在内的8只险资重仓金融行业个股出现大宗交易共计25次，交易额共计104.5亿元，占同期险资重仓股大宗交易总额的79.5%。

　　其中，国金证券大宗交易次数最多，共计9次，分别是5月3日3次、5月17日6次。

　　值得注意的是，资料显示，5月3日国金证券3次大宗交易卖方营业部均为国金证券北京金融街证券营业部，交易量共计330万股；5月17日，6次大宗交易的卖方营业部均为国金证券成都科华中路证券营业部，交易量共计500万股。买方营业部则较为分散。

　　从交易额看，这一期间，发生大宗交易交易额最多的个股则是建设银行。4月19日以来，建设银行发生过3次大宗交易，交易额共计40.66亿元。这一数字也是41只险资重仓股大宗交易成交额的最大值。