国寿、人保梦碎华芳纺织、福建南纸

　　■ 本报记者 赵晓菲

　　重组概念个股一向是险资追宠的对象。

　　5月23日晚，神马股份公布发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易预案，次日公司股票复牌，涨停开盘，报收13.18元/股。在大盘持续走低的情况下，持有这类个股的股东真是羡煞旁人，其中就包括险资中国人寿。

　　据《证券日报》保险周刊不完全统计，包括神马股份在内，一季度553只险资重仓股中，自4月份以来，共有10只个股停牌重组，其中2只重组失败。但不论是成功者还是失败者，在市场一片凄惨的情况下，似乎并没有谁能赚得盆盈钵满 。

　　4只停牌中

　　除了神马股份，其余9只停牌重组的个股分别是电广传媒、福建南纸、华芳纺织、建峰化工、莱钢股份、力合股份、首钢股份、隧道股份、武汉中商。目前仍在停牌中的是电广传媒、武汉中商、建峰化工和首钢股份。

　　早在2010年10月29日，首钢股份发布董事会关于重大资产重组停牌公告。2010年12月4日，公司披露钢铁主流程停产，并首次披露了此次重大重组的事由，即与大股东首钢总公司将进行优质钢铁资产置换。但至今尚未有复牌时间表。

　　2010年三季度，平安人寿分红——团体分红、投连——个人投连两个账户和平安财险——投资型保险产品建仓，共计持股2699.9663万股。2010年四季度，在首钢股份停牌前，平安人寿分红——团体分红账户退出，投连——个人投连加仓200万股，平安财险——投资型保险产品账户减仓99.97万股。三个账户操作截然不同，谁对谁错还要等首钢股份复牌后方能见分晓。

　　另外值得注意的是，对重组个股有特别喜好的中国人寿，此次却是三季度进四季度出，赶在首钢股份停牌前出了仓。

　　第二只个股电广传媒，2010年12月27日发布停牌公告称“公司正在筹划重大资产重组事项”，自此公司股票开始停牌。但关于具体重组事由，尚未有定论，而且直至5月20日，电广传媒公布的关于重大资产重组的进展公告，并未确定公司股票复牌时间。赶在其停牌之前进驻的险资是新华人寿，持仓556.5045万股。

　　建丰化工和武汉中商分别自2011 年2 月21日、2011年4月14日开市起停牌，但均未确定复牌时间。

　　其中建峰化工自2010年一季度就是险资太保人寿的重仓股，不过一季度太保人寿减持建峰化工100万股。武汉中商则是中国人寿再保险2010年三季度建仓的个股，今年一季度，中国人寿和国寿集团又纷纷买入。

　　3只重组成功

　　4月份以来，已经完成重组复牌的则有莱钢股份、隧道股份和神马股份。

　　莱钢股份自2011年2月18日起因重大资产重组事项停牌，4月13日，公司公告称本次重大资产重组包括济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份、济南钢铁向济钢集团、莱钢集团发行股份购买资产等。当日公司股票复牌后，连续七日涨停，曾一度报收14.75元/股。也正因这异常波动，4月22日莱钢股份被停牌，复牌后连续两日跌停，公司股票走势自此才恢复正常。

　　众所周知，莱钢股份和济南钢铁的重组早已不是今年才开始的事。早在2010年9月9日，莱钢股份就曾发布停牌公告，筹划重组事宜。也正是这一季度，莱钢股份停牌之前，险资平安人寿建仓343.7826万股。此后莱钢股份复牌但重组受阻，平安人寿却一直持股不变，直至莱钢股份此次重组停牌。复牌后，平安人寿是否借连续七日涨停的机会出仓，尚不得知。

　　隧道股份自1月17日起因重大重组事项停牌，到4月12日发布向特定对象发行股份购买资产暨重大资产重组(关联交易)预案公告复牌涨停。可惜不久之后遭遇4.19大跌，股票未能走出一轮重组行情。而2009年四季度在均价14.05元/股建仓的险资人保财险，在去年四季度的上涨行情中曾经减持了部分持股，但是截至一季度，依然持仓500万股，相比于建仓成本，复牌后的行情中，恐怕很难找到出仓的好时机。

　　至于神马股份，中国人寿和国寿集团最初是在去年二季度买进，这一季度神马股份随大盘一度从16.47元/股的最高价跌至季末8.65元/股的收盘价。此后在去年三季度，中国人寿增持、国寿集团持仓不变；去年四季度国寿集团退出，中国人寿小幅减持，这个季度的最高价是13.99元/股；今年一季度中国人寿再少量减持，月底神马股份停牌，停牌前，中国人寿持有1699.114万股。

　　2只重组失败

　　重组成功往往带来一波行情，而重组失败也往往带来相反的另一波行情。

　　5月17日，福建南纸公告称，公司于2011 年4 月25 日披露因涉及公司控股股东拟与相关投资者筹划与本公司相关的重大事项停牌。具体事项为公司控股股东拟以持有的“福建南纸”股份为出资，按国资监管程序通过公开市场方式引进战略投资者，筹措竹木纤维项目建设资金。2011 年5 月16 日公司接到控股股东福建省轻纺(控股)有限责任公司来函通知，称其与相关的战略投资者多次商谈，一些重要事项无法在规定时间内达成一致意见，终止本次重大事项运作。公司股票将于2011 年5 月17 日起复牌。

　　也就是说，福建南纸重组失败。复牌当日一字跌停，此后至今的几个交易日，除5月19日外，均延续下跌。

　　人保人寿最初在2009年四季度买进福建南纸，2010年一、二季度连续加仓，2010年四季度减仓。如今福建南纸的股价或较人保人寿2010年二季度加仓时的成本价有些优势，但较最初2009年四季度的建仓成本，或难有盈利的空间。

　　同一天，华芳纺织亦发布公告称，公司曾于2011 年4 月11 日以临2011-012 号公告本公司控股股东华芳集团有限公司正在酝酿对公司进行重大资产重组事项停牌。经过论证，鉴于市场环境近期发生重大变化，拟注入资产业绩波动较大，继续进行本次重大资产重组事宜存在重大不确定性，可能给公司业绩造成不利影响，从而损害本公司股东利益。根据有关规定，公司股票将于2011 年5 月17日复牌。本公司及控股股东华芳集团有限公司承诺自公告之日起三个月内不再筹划前述重大事项。华芳纺织复牌首日下挫7.16%，5月24日收盘14.46元/股。中国人寿，今年一季度建仓该股，均价13.75元/股。

　　在股市振荡调整的背景下，近期上市公司终止重大资产重组的案例明显增多。据不完全统计，2011年以来，有14家上市公司宣告“终止重组”。

　　1只“被重组”

　　3月17日至4月14日，力合股份停牌2次，仅交易3天，很大原因竟是公司多次被传重组、被借壳、被整合等。

　　3月14日，因出现关于力合股份被借壳的传闻，力合股份临时停牌。3月15日，力合股份发布澄清公告表示，部分网络媒体及股吧传闻“力合股份重组”、“珠海国资在准备材料珠海水务正式借壳”传闻不属实。

　　3月18日，公司发布停牌公告称，“鉴于涉及公司的重要信息尚待确认”公司股票于2011年3月18日开始停牌。

　　3月30日，力合股份复牌，开盘即拉涨停。当天力合股份披露简式权益变动报告书，报告书称，杉杉集团通过旗下两家全资子公司——宁波恒益投资有限公司(以下简称“宁波恒益”)、宁波顺诺贸易有限公司(以下简称“宁波顺诺”)在二级市场增持、超过了5%的举牌警戒线。

　　3月31日，力合股份又发布了停牌公告，原因是媒体报道了力合股份股东拟对公司进行高科技业务整合。

　　在停盘期间，4月8日，力合股份又发布澄清进展公告称，宁波恒益、宁波顺诺澄清说明杉杉集团董事长郑永刚先生未向任何媒体表示拟对力合股份进行高科技业务整合的筹划。但因为尚未能就媒体报道的机构及个人间存在的关联关系、相关机构和个人是否提前知悉了举牌信息等事项做出明确回复，因此，力合股份无法澄清媒体报道事项是否属实，股票继续停牌。

　　直到4月14日，力合股份才发布公告，针对宁波恒益、宁波顺诺持有力合股份有限公司股票目的、相关账户与杉杉集团的关系、相关机构和个人可能提前知悉了举牌信息等媒体报道做了最终的澄清，公司股票复牌。

　　但同时却又迎来“两周三度停牌，是否涉嫌违规”的质疑，连续下跌。

　　而一季度重仓该股的中融人寿更是直接被扯进“持仓机构及个人间存在的关联关系、相关机构和个人是否提前知悉了举牌信息等事项”的报道中。

　　好在5月以来，力合股份摆脱“阴影”，震荡上行，截至5月24日收盘价11.15元/股，超过此次风波前的股价。