每经记者 支玉香

　　大盘在4月中旬踏上3000点，随后在4月18日创下了阶段性新高3067.46点，然而大盘随即展开调整，持续下跌。不足一个月的时间，让大盘最多时跌去了200多点，上证指数失守2900点，截至5月12日，这一轮上证指数下跌6.98%。

　　作为市场参与的主力军，基金、社保、保险、QFII这些机构在大跌中表现如何？它们躲过此次大跌了吗？《每日经济新闻》记者调查发现，险资一季度增持了较多蓝筹股，这些个股在这轮下跌中表现最为坚挺，连同QFII增持的个股一同跑赢了同期大盘-6.98%的涨跌幅，值得一提的是，基金在这轮下跌中抓牛股的表现最为抢眼。与此同时，数据显示，社保基金在今年一季度增持了11只创业板个股，这11只创业板个股在这轮杀跌中无一只上涨。

　　险资抄底蓝筹股略胜一筹

　　在已经过去的一季度，各类机构一共新增持了412只个股(交叉持股算一只)，其中基金新增持有个股102只、社保基金新增个股101只；保险资金新增个股178只；QFII新增个股79只。这四大机构在这波大跌中，谁的“新兵”表现最为坚挺？

　　Wind统计显示，一季度险资共新增持个股178只，自4月18日以来新增持个股股价平均下跌6.10%，可说跑赢了大盘，是四大机构中平均跌幅最小的。除保险资金新增持的个股表现坚挺外，QFII新增持的个股平均下跌6.64%，同样跑赢大盘；基金新增持个股跑输大盘，社保居末。

　　大盘“跌跌不休”，四大机构都难独善其身。险资新增仓的个股表现出较好的抗跌性。业内人士认为，险资增持的个股相对优秀的表现和其操作策略密不可分，险资在今年一季度增持了不少蓝筹股。

　　从行业上来看，截至一季度，险资对于金融行业持仓比重最高，在所有行业市值中稳居首位。特别是今年一季度，险资继续加仓金融股，较2010年底市值增加了15%，剔除股价影响，险资依旧是在加仓金融股。从具体持仓中可以看出，光大证券、山西证券、浦发银行等金融股均受到险资增持。除金融行业外，机械、食品饮料等行业也均受到险资的青睐。据统计，险资的持股主要集中在金融、机械、食品饮料等行业，这些行业在这一波下跌中相对抗跌。

　　另外，从险资增持较多的前20大个股中可以发现，险资在一季度增持的个股大部分都是蓝筹股，这一特点非常鲜明。险资新增持股中，持股数量最多的是中国联通，其次是大唐发电、保利地产、大连港、中国国航等大盘蓝筹股。这一波下跌中，大盘蓝筹跌无可跌，领跌的行业主要是小市值的成长股，因此险资表现相对坚挺。

　　大跌中社保未显“本色”

　　社保基金以稳健、谨慎的操作风格著称，其抄底逃顶的功夫一向为人称道。不过，在这一波大跌中，社保基金增持个股的表现不佳，股价平均跌幅为7.11%，在四类机构中垫底。

　　在今年一季度，社保基金大幅调仓换股。Wind统计数据显示，一季度社保基金新增持101只个股，减持了78只个股，截至今年一季度社保基金一共持有个股283只，可见社保基金持股变化较大。

　　从具体的持仓情况可以看出，社保基金显著增持了金属非金属，小幅增持了机械，此前连续四个季度持仓排第二名的医药遭到大举减持，凸显出社保基金看好周期性行业的投资策略。而社保基金大幅加仓的金属、非金属板块在这一波下跌中表现不敌大盘，股价平均跌幅逼近8%。相反，社保基金大幅减持的医药行业在这一波下跌中表现相对抗跌。因此在这一波下跌中，社保基金并不突出，抄底逃顶之王的特性并未彰显出来。

　　同样是医药股，QFII的态度和社保基金迥异，在社保基金减持医药行业之际，QFII则加仓医药股。西南证券统计数据显示，医药生物行业在QFII持有行业中排名第三，持仓市值为29.23亿元，有大幅增仓现象。另外，整体来看，QFII减持了机械类股票。

　　基金抓住牛股

　　虽然市场大跌，但是仍旧有个股受到资金追捧从而股价大涨成为阶段牛股。被机构增持的个股中同样有牛股出现，英特集团从4月18日至5月12日，股价大涨35.67%，维科精华股价涨幅同样在35%以上。然而，大跌中，诞生更多的是跌跌不休的熊股。

　　英特集团位居机构增持个股涨幅榜首位，而捕获英特集团的为QFII法国爱德蒙得洛希尔银行和美林国际，持股分别约300万和100万股，分别占1.45%和0.53%股份。维科精华的大涨则让基金喜笑颜开，诺安股票成为其十大流通股中唯一一个机构，持股约350万股，占总股本的1.19%。

　　记者统计被机构增持股涨幅在10%以上的个股发现，公募基金参与这些涨幅靠前的个股最多，大约20只基金出现在这23只涨幅靠前的个股中；险资出现10多次，值得一提的是中国人寿出现次数占据一半；相对而言QFII捕获牛股能力一般，不足5只QFII出现在这些涨幅靠前个股的前十大流通股中。

　　在这一波下跌中，创业板因为一季度业绩下滑而被资金抛弃，一度成为杀跌主力军。社保基金新增的创业板个股表现相当惨烈。数据显示，社保基金在今年一季度增持了11只创业板个股，而这11只创业板个股在这轮杀跌中无一只上涨，全都下跌。其中跌幅最大的为天瑞仪器，跌幅逼近20%，跌幅较小的为青松股份，股价下跌1.51%。

　　在今年一季度，基金增持了38只创业板股票，然而这38只创业板个股涨跌互现。翰宇药业涨幅超过30%，国联安德盛增利持有62万股坐享大涨；而雷曼光电大跌，且跌幅超过20%，兴业合润分级、兴全有机增长、华宝兴业新兴产业、易方达积极成长等均受其连累。另外，QFII新增了5只创业板个股，而险资坚决回避创业板，未增持创业板个股。