《投资者报》记者 李真

　　“国家队”又有新动作了。

　　随着上市公司一季报的发布，社保基金持仓变动情况浮出水面，与2010年末相比，其持仓风格又发生了显著变化。

　　从4月26日已发布的一季报来看，社保基金共持有160只个股，持股数量合计1.4亿股，市值186亿元；退出77只个股的同时，新进了55只个股，并增仓22只个股。其中增仓数量最多的个股是八一钢铁，大幅增持1271万股，一季度该股涨幅达27%。

　　相比之下，社保更青睐深市股票，对沪市股票则多采取减持的态度。

　　在行业上，社保清掉9只医药股，增仓15只机械制造业股票，包括华意压缩、九州电气、天润曲轴、北京科锐、松芝股份等。

　　社保对房地产板块采取回避态度，却对近期大幅下跌、风险聚集的创业板毫不畏惧，一季度建仓佳士科技、天瑞仪器、昌红科技等10只创业板股票，持有创业板股票数量累计达到26只。

　　偏爱深市股票

　　一季度上证综指只有4%的涨幅，从1月25日最低2661点到3月9日3012点，震幅却达13%。期间有290只个股涨幅超出18%，也有193只个股跌幅超过15%。

　　从去年下半年，社保基金就对中小盘股情有独钟，而今年以来，关于市场风格转换的呼声日益高涨，大盘股也出现一波短暂行情，未来是否将进入大盘股的演出时间？直到现在市场对此还有很深的分歧。但社保却不为所动，只是默默地用行动来表达自己的意图。

　　一季度社保退出的77只个股中，有34只属于沪市。去年末其对中国联通的持股数量最多，达5500万股。社保去年四季度进驻中国联通，该股今年1月份持续上涨，2月9日达到今年以来最高股价6.37元，随后陷入调整，一季度上涨6%，社保趁机清仓。

　　其次是上海贝岭，去年末持股2572万股。社保基金在上海贝岭上的操作可视为判断精准的代表案例，社保110组合和604组合在去年二季度同步建仓上海贝岭，当时恰逢上海贝岭下跌后的调整阶段，股价正在低谷，三季度股价开始回升，期间两个社保组合不断加仓，三季度末持股3335万股。在股价连续上涨数月后，两组合见好就收，在四季度大手笔减持，今年一季度已将上海贝岭清仓。

　　弃掉沪市股票后，社保一头扎进深市股票。一季度新进55只个股，42只来自深市。

　　深市个股中，新进数量前5名依次是新兴铸管、华意压缩、光讯科技、黑猫股份和山东海化，持股数量分别为1000万股、848万股、400万股、400万股和399万股。

　　从增减持数据上，也能看出社保偏爱深市股票。一季度共有21只个股获得社保增持，有15只是深市股票；有41只个股被减持，26只来自沪市。

　　大量抛弃医药股

　　从行业上看，社保一季度清掉的医药股最多。去年末，社保共持有23只医药股，一季度末已清掉9只，包括上海医药、康缘药业、双鹭药业、九芝堂、仙琚制药、康芝药业、众生药业、誉衡药业、福瑞股份；仅新进3只，分别是三普药业、天士力和精华制药。

　　在2010年末，社保合计持有医药股达1.6亿股，到今年一季度末，已经锐减至7136万股，降幅高达55%。

　　“医药股长期看还有机会，社保就是考虑到医药股的轮动行情才如此配置。”一位医药行业分析师对《投资者报》记者说。

　　社保增仓最多的是机械制造业股票，达15只，数量排在前5名的分别是华意压缩(898万股)、九州电气(360万股)、天润曲轴(350万股)、北京科锐(324万股)和松芝股份(284万股)。

　　新进数量较多的个股分别来自石油化工和信息产业，分别新进了10只股和6只股。

　　此外，值得注意的是，一季度社保没有新进一家地产股，目前唯一持有的一只地产股是荣盛发展，由社保基金109组合持有。

　　社保109组合手握这只股票已有很长时间，最早是在2008年三季度进入，一直拿到现在。虽然期间也曾获得过五六倍的收益，但109组合并未获利了结。究竟什么时候才是最佳卖点？恐怕只有109组合自己心里清楚了。

　　不惧创业板风险

　　社保的做法常常与市场声音相悖。就像近期中小盘杀跌得很厉害，而社保基金还是将资金投向了那个危险地带。

　　创业板是风险聚集的区域。关于创业板泡沫质疑之声一直没有停息，近期创业板指数不断下挫，今年以来跌幅达到17%，个股普遍受到重挫，新股上市首日破发的现象更是屡见不鲜。4月26日，信维通信、永清环保、康耐特、万邦达等多只创业板个股盘中甚至出现了数分钟零成交的现象，可见市场人气极度低迷，资金避之唯恐不及。

　　4月26日创业板指数继续以大于主板和中小板股指的跌幅向下调整，击穿了今年1月末形成的底部，创出半年来新低，收报于958.29点。

　　如此跌幅，让深圳同威资产管理公司总经理李驰在微博上惊呼：“有几人会相信中国的创业板指数1000点可能是10年的大顶？”

　　现在看来，创业板估值回归之路还很漫长。但社保宁可避开房地产，也不避开创业板。

　　去年末，社保持有29只创业板股票，而今年依旧没有回避，只是进行了调仓换股。

　　已发布的一季报显示，其持有26只创业板股票，其中10只为新建仓，分别是佳士科技、天瑞仪器、昌红科技、青松股份、阳谷华泰、顺网科技、向日葵、鼎龙股份、台基股份和九洲电气。其中多数今年来持续调整，佳士科技、天瑞仪器、昌红科技、九州电器4月份均创出上市以来新低。

　　不过，社保持股数量不算太多，其中仅有九州电气、向日葵和鼎龙股份持股在百万股以上，分别为360万股、235万股和150万股。持股最少的是天瑞仪器，仅有10万股。

　　“创业板股本太小，社保投创业板就是玩玩，一个小手指头就能进入创业板公司前10大流通股东。”上述分析师对记者表示。就像社保基金602组合，尽管只买了天瑞仪器10万股，却已经是其第二大流通股东。