中小险企打新热情高于大公司 幸福人寿独中17只12只破发

　　■本报记者 赵晓菲

　　自年初以来，新股市场一直都不景气。据《证券日报》保险周刊不完全统计，截至4月20日，今年以来共有101只新股在A股市场正式上市，其中48只个股的股价仍然低于发行价，占比47.5%。

　　因险资不能投资创业板，今年以来，保险资金参与了主板、中小板共计51只首发新股的网下配售，但是14只个股未能成功获配。

　　101只新股48只跌破发行价

　　相关统计显示，101只新股包括主板上市的12只，中小板上市的39只和创业板上市的50只。其中，34只个股上市首日破发，占比达三分之一。有的甚至当天下挫超过10%。跌幅最大的天瑞仪器上市首日下跌16.68%，风范股份上市首日跌幅也有14.4%。创业板的迪威视讯跌幅为14.2%，亚太科技上市首日跌幅也有13.75%。

　　其中，12只主板新股中，6只仍处破发状态；其中，风范股份和华锐风电的最新价距离首发价跌幅最大，风范股份1月18日上市，首发价格为35元/股，最新收盘价只有27.09元/股，距离首发价跌幅达22.6%。华锐风电首发价格为90元/股，而今只有72.39元/股，价格差距也有19.6%。

　　39只中小板新股中，18只最新价低于发行价。其中，最新价距离首发价跌幅最大的是亚太科技，首发价格为40元，最新收盘价只有33.03元/股，相差17.4%。其次是森马服饰，发行价格为67元/股，最新收盘价只有57.27元/股，价格相差14.5%。

　　50只创业板新股中，最新价距离首发价跌幅最大的是天瑞仪器，首发价格为65元，最新收盘价只有52.88元/股，相差18.6%。其次是振动医药，相差17.2%。

　　分析认为，新股频频破发的原因是高价发行。统计数据显示，在今年以来发行上市的101只新股中，平均首发摊薄市盈率64.42倍，新股发行市盈率整体仍高于去年全年56.7倍的平均水平。尤其是1月份新股发行市盈率最高，平均发行市盈率达到80.38%，与此同时1月份上市的31只新股中，惨遭破发的多达23只。

　　之后发行市盈率有所降低，2月份新股平均发行市盈率降至59.71倍，3月份平均发行市盈率进一步降至55.95倍，4月份以来发行的11只新股平均市盈率为55.24倍。

　　从行业的角度看，今年以来101只新股中，机械设备行业个股首日破发的比例最高，其次是信息服务，接着是建筑建材、家用电器、医药生物和交运设备。

　　自2009年以来，机械设备业都是破发重灾区，业内人士认为，机械行业个股发行市盈率一般较高，而且盘子相对较大，若市场不好，就容易破发。机械设备业中首日破发的股票就有10只，包括通裕重工、海立美达、佳士科技、广电电气、亚威股份、长荣股份、风范股份、华锐风电以及天瑞仪器。

　　险资“打中”37只 幸福人寿中17家

　　险资延续以往“逢新必打”的作风，参与了除创业板之外的51只新股的网下配售。但是与以往险资不同的是，今年以来，险资已经在其中14只个股上未能成功获配。

　　这一方面与中签率有关，另一方面与险资给出的最高申购价格也是相关的。比如3月21日上市的唐人神。发行价格为27元/股，而中意人寿、天安保险等几家参与配售的险资中给出的价格均是22元/股。

　　即使是打到的新股，险资获配数量也有限。像贝因美、德力股份、宁基股份、上海绿新、益盛药业、森马服饰等个股的获配对象仅有1家保险公司。

　　首发网下配售获配对象中险资较多的新股屈指可数，其中多为在主板上市的新股。

　　例如江南水务，130 个配售对象中有21个险资账户，涉及中意人寿、泰康人寿、百年人寿、英大泰和财险等保险公司。大智慧86个获配对象中有20个险资账户；星宇股份，61个获配对象中有11个险资账户；博威合金35个获配对象中有11个险资账户；以及华锐风电，14个险资账户获配等。

　　如此看来，今年以来，险资打新的热情的确是减少了许多。尤其是国寿系、太保系、平安系、人保系等险资大户，身影鲜见。比如，中国人寿、国寿资产等国寿系险资只参与了上海绿新、森马服饰、林州重机等为数不多的几家新股网下配售，但最终未能获配。

　　相反，一些中小保险公司却是异常活跃。

　　据不完全统计，今年以来，平安资产管理公司受托管理的幸福人寿多个资金账户共计获配17家新股，是今年以来网下配售中获配新股最多的保险公司；其次是泰康人寿，获配10只新股；另外，太平人寿、中意人寿、长城人寿、华泰资产等险资打新热情也相对较高。

　　在险资获配的37只个股中，目前最新价低于发行价的个股有19只，占比51.4%。

　　其中最新价与发行价跌幅最大的依然是1月13日上市的华锐风电，首发网下配售中，紫金财险、幸福人寿获配103,448股；太保集团、太保财险、阳光人寿获配1034,482股，太保人寿获配5172410股；阳光财险获配413792股；阳光保险集团获配206,896股。4月13日，华锐风电网下配售2100 万股上市流通，众险资或深套其中。

　　其次是中小板个股森马服饰，发行价格为67元/股，最新收盘价只有57.27元/股，价格相差14.5%。首发时获配的只有幸福人寿两只账户，共计获配84万股。

　　当然，也有涨幅相当大的，比如南方轴承，发行价格为17元，最新收盘价只有20.25元/股，涨幅高达77.94%。