□晨报记者 苗夏丽

　　日前，人保部、银监会、证监会、保监会联合公布了新修订的《企业年金基金管理办法》，其中最惹眼球的看点是，新办法对企业年金现行的权益类投资比例上限30%未作调整，但取消了对股票投资上限20%的限制，也就是说，今后年金在A股的投资比例上限由20%上升到30%。新办法同时还规定，企业年金固定收益类投资比例上限由不高于50%改为不高于95%；流动性投资比例下限则从原来不低于20%改为不低于5%；新办法自5月1日起执行。

　　对A股而言，今后企业年金可以多拿出10%用于股票投资，按目前的企业年金规模预计，有望为A股市场增添300多亿元新鲜血液，令企业年金入市的资金上限可达到1000亿元。尽管有市场人士认为，新办法早在去年下半年已有预期，对A股实际影响还有待观察，但无论如何，在消息面上，这仍是一个令人鼓舞的利好。

　　年金入市新增300多亿元

　　数据显示，截至2009年底，国内企业年金基金规模达2533亿元，过去9年的年均增长率达到33.27%。如果保持这一增速，2010年底企业年金规模预计已达3368亿元，提高10%的股票投资比例，今年入市可增加的资金在330多亿元。“新办法取消了投资股票20%的上限，放宽到30%，这个只是规定，企业年金最终是否会增加投资，关键还要看市场如何。”天相投顾的首席策略分析师仇彦英表示，从积极的角度来看，此刻放宽企业年金入市比例，说明目前市场风险可能已经不大，有望迎来投资机会；如果从中性的角度看，说明政策鼓励多种投资渠道，更加灵活。不过，按目前企业年金3000多亿元的规模来看，再增加10%对A股影响不大，主要还是心理层面影响多一点。

　　阳光私募上海名禹资产管理有限公司董事长王益聪也表示，就目前的A股容量来看，新的企业年金管理办法提高投资股票的比例，就资金量而言影响不大。企业年金像保险一样，重在追求资金的安全性，但由于不少年金是通过基金或基金专户管理，操作风格也有快进快出的一面，如果买入股票一两个月不涨，也会斩仓。

　　哪些个股入年金“法眼”

　　WIND资讯显示，截至昨日，A股大约有123家公司发布了2010年年报，其中只有3家公司有企业年金介入：天宝股份、大元股份和安源股份。与三季报相比，安源股份被减持，其他两家都是最新增持的，中国石油天然气集团公司企业年金计划买入天宝股份30万股，中国农业银行企业年金计划买入大元股份210万股，投资规模不大。

　　而从去年三季末上市公司的机构持股来看，有30家公司受到企业年金资金的青睐，持股市值大约20多亿元。其中24家上市公司是中国石油天然气集团企业年金计划和中国工商银行企业年金计划持有的，且多是去年三季度新增持股的。行业也相对分散，其中商业贸易行业的股票最多，占4席；化工和服装纺织各有3只个股；其余零散分布在医药生物、机械设备、农林牧渔、信息设备服务等行业。

　　偏爱一级市场“打新”

　　相比之下，一级市场比二级市场更吸引企业年金。

　　WIND资讯数据显示，2010年企业年金打新股、参与增发以及购买债券等动用的资金累计高达1494亿元，其中获配投入的资金大约99亿元，但其中相当大的一部分仍是用于企业债、可转债等的投资。据记者粗略统计，去年全年企业年金“打新”获配投入的资金在13.9亿元，占全部99亿元的比例在14%左右。因此，在股票投资方面，企业年金还是倾向于一级市场。

　　2004年以来上市公司财报的机构股东明细显示，企业年金在A股的投资通常比较保守，各家年金投资的股票数量多在50个以下。2009年算是最疯狂的时候，上市公司2009年年报显示，累计有41家公司年金介入股市，且主要是通过“打新”投资的，不少个股同时吸引着数个年金，如2009年12月上市的雅致股份，长江养老保险上海企业年金过渡计划、中国银行、工商银行、建设银行、中国石油天然气集团以及中国南方电网的企业年金计划都“涉足”其中，持有20万-50万股不等。威创股份、日海通讯、同花顺、新宙邦等当年发行的新股都吸引了年金的眼球。