证券时报记者 杨 冬

　　本报讯 2810.95点！昨日上证综指收盘的点位，距离险资建仓A股的成本线仅一步之遥。

　　天津某财险投资经理无奈地表示：“2800点是今年险资的平均成本线，财险投资部门是一年考核一次，今年所剩的时间已经不多，在目前的市况下，险资参与砸盘肯定是不明智的。”

　　深圳某寿险投资经理亦对目前的市况较为迷茫，“公募基金在等中央经济工作会议的结果，以备战年底冲拉业绩，而我们则在等待公募基金的行动”。

　　不过，险资坐等基金年底“抬轿”或是一种巨大的冒险行为。深圳一位公募基金经理指出：“目前基金短线化操作比较严重，拉升后出货的话，险资肯定没有基金跑得快。”

　　2800点是险资成本线

　　在今年跌宕起伏的行情中，险资一直未能较好地把握市场节奏。

　　据天津某财险投资经理透露：“在今年上半年的下跌行情中，在2800点附近建仓的险资的期望值比较高，认为该区域会有较大的支撑，但随后股指继续暴跌，很多险资都是在2800点下方才狠心撤退。”

　　到了今年下半年，股指出现强劲上涨，但遗憾的是，险资的动作同样慢“半拍”。

　　上述投资经理透露：“下半年大家觉得2800点附近是个很强的支撑位，很多险资直到2800点以上才加进去。综合年初高点和年中低点的仓位，2800点应该是险企建仓A股的平均成本线，只有少数反应比较快的险资建仓A股的成本线在2600点至2700点附近。”

　　不过，由于今年债券投资的收益丰厚，险企今年前10个月的整体投资收益并不算太差。据中国保监会的数据显示，险资前10个月投资收益率为3.97%，年化收益率为4.76%。

　　“按照规定，险企投资股票的比例不得超过总资产的20%，其余投资资产大部分是债券和银行存款，就今年前10个月的情况看，中长期定期存款、债券以及不动产方面的收益构成了险企的主要投资收益部分，股票投资基本上是亏损或刚刚保本。”深圳某寿险投资经理透露。

　　以某大型上市险企为例，三季报数据显示，该险企今年前三季度投资收益率为3.65%，而去年同期该数据为4.71%，投资总收益较去年同期下降近6%；而10月20日央行的数据显示，5年期定期存款利率为4.2%。

　　等待“盟军”反攻

　　据上述天津财险投资经理透露，目前多数险企的股票仓位在6成至7成。但在11月中旬至今的调整中，险企“甩货砸盘”的迹象并不明显。

　　“现在是加仓不敢，减仓也不敢。目前加息的预期强烈，加仓的风险会很大；但减仓也来不及了，如果险企集体减仓的话，会促成市场进一步恐慌性下跌，到时损失只会更大，况且财险投资年底要面临考核，大幅减仓更是不可能。”该财险投资经理表示。

　　深圳某寿险投资经理也表示，虽然寿险股票投资没有年度考核的压力，但目前公募基金已不再砸盘，因此险资减仓的压力变小了一点。

　　事实上，这些险资都在密切关注公募基金的动向，年底前公募基金可能再次上演的拼业绩行情是他们目前最大的“期望”。

　　“如果中央经济工作会议的结果好于预期，明年的货币和财政政策还较为宽松，公募基金就会快速拉升指数，大家都在等待这种情况的到来。”上述深圳寿险投资经理说。