西南证券 张 刚

　　QFII曾在2010年第一季度进行了增持操作，表明对2010年第二季度的行情持乐观态度。然而，二季度股市却走出了大幅下跌走势。数据显示，QFII 2010年第二季度末投资股票的市值为440.09亿元人民币，比一季度末减少了108.33亿元，减少幅度为19.75%。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII的2010年二季度持股市值为263.47亿元，比一季度减少48.99亿元，减少幅度为15.68%。

　　上证指数二季度下跌22.86%，结合大盘跌幅相比，QFII在2010年第二季度进行了一定幅度的增持操作。QFII已经连续四个季度增仓，显示对2010年第三季度的市场行情仍预期乐观。

　　从行业偏好上看，若不考虑兴业银行，QFII持仓中排名第一的机械设备行业持仓市值为43.80亿元，比一季度减少了10.83亿元，减少幅度为19.82%，对比大盘跌幅为略微增持状态。该行业QFII前十名重仓股中，格力电器、龙净环保被增持；美的电器、中联重科、科达机电、安源股份、宇通客车被减持；平高电气持平；柳工、双良节能为新进建仓。

　　排名第二的金融保险行业持仓市值为31.40亿元，比第一季度减少2.63亿元，减少幅度为7.73%，对比大盘跌幅有大幅增仓现象。QFII持有此类行业上市公司共5家。其中，中信证券属于新进建仓，招商证券被减持，宁波银行持平，光大证券、中国人寿被增持。

　　排名第三的金属非金属行业持仓市值为29.85亿元，比第一季度减少7亿元，减少幅度为19.00%，对比大盘跌幅有小幅增仓现象。此类行业QFII持股公司共19家。其中，海螺水泥、中国铝业、鲁银投资3只被增持；北新建材、江西水泥、宝钛股份、山东药玻、华新水泥5只持平；宝钢股份、凌钢股份、苏泊尔、莱钢股份4只被减持；中集集团、新兴铸管、天山股份、塔牌集团、酒钢宏兴、福耀玻璃、株冶集团7只为新进建仓。

　　第二季度QFII持股市值最大的前十家上市公司中，与一季度相比，中国人寿、海螺水泥、五粮液、美的电器、用友软件、格力电器、宁波银行共7只股票维持前十的位置。其中，用友软件持股占流通A股比例较高，达4.80%。

　　第二季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票的控盘比例都在4%以上。其中，华新水泥、宁波银行持平；华孚色纺、强生控股、用友软件被减持；龙净环保、兴蓉投资、南海发展被增持；数码视讯、通产丽星为新进建仓。数码视讯为4月份首发上市的公司。增幅最大的股票是龙净环保。和一季度相比，兴蓉投资、华孚色纺、用友软件、强生控股共4只股票维持前十位置。