本报记者 吴倩

　　今年以来A股市场的震荡反复令基金经理在加仓与等待之间犹疑，也使一些新基金原本标榜的“进可攻、退可守”的优势豁然变成了“进难攻、退难守”的尴尬：部分新基金由于前期建仓缓慢，不仅与7月300点的大反弹擦身而过，还不得不迫于6个月建仓期大限的逼近，在 2600点上方建仓。

　　踏空？没踏空？今年以来A股市场的震荡反复令一些次新基金经理加仓犹疑。据记者测算，目前，仍有不少次新基金股票仓位很低，若市场持续大涨，这些基金迫于建仓期大限，将面临不得不追涨建仓的窘境。

　　不少新基金仓位未“达标”

　　在7月市场的持续反弹中，次新基金对后市的分歧依然明显，与“红七月”的“吃饭行情”失之交臂。

　　据不完全统计，在73只次新基金中，7月涨幅超过10%的有22只，而涨幅小于2%的次新基金也多达23只。“红七月”的完美收官也未能全面撬动新基金的建仓热情。

　　本周二，沪深300指数单日涨幅仅次于昨日，上涨了1.33%，但当日部分次新基金的净值波动依然很小，有的甚至近乎纹丝不动。

　　银河证券净值数据显示，当日，6月成立的华泰柏瑞量化先行的净值涨幅只有0.1%，此前不久成立的嘉实价值优势的净值涨幅也只有0.3%，其后成立的交银主题优选净值增长也只有0.4%，即使5月成立的华安行业轮动，净值也都只是微涨0.33%。同日，华商产业升级、诺德中小盘、博时创业成长的净值涨幅也均不足0.6%。

　　在一个月内300点的大涨后，部分之前轻仓操作的基金有着难言的尴尬：在与7月大涨失之交臂后，又迫于建仓期大限已近，无奈在2600点上方建仓。

　　本周已有次新基金加仓

　　据了解，新基金成立后，有长达6个月的建仓期。其间新基金可自行选择建仓的时点和建仓速度。建仓期结束次新基金必须达到契约规定的仓位底线，通常股票型基金的底线是60%。

　　据统计，今年2月份成立的13只新基金，建仓期即将结束。基金二季报显示，截至6月30日，这些次新基金中，还有3只基金尚未建仓完毕，包括信诚中小盘、金元比联核心动力，以及中银蓝筹精选，它们的股票仓位都没有达到60%。而信诚中小盘、金元比联核心动力2只次新基金7月底时可能依然仓位不足，7月上证综指的涨幅高达9.97%，其间，上述2只收益分别仅为1.43%和5.22%。

　　不过，从本周上述2只基金的表现来看，其可能已在本月初完成建仓，但这部分建仓成本应在2600点上方。仍以本周二为例，当日沪深300指数单日上涨了1.33%，同日，信诚中小盘、金元比联核心动力的单日净值涨幅已达1.21%和1.08%。

　　相关链接

　　新基金发行

　　国投瑞银优化增强发售

　　本报讯 (记者吴倩)国投瑞银旗下第三只债券基金国投瑞银优化增强债券基金正式发行。据了解，该基金属于二级债基，根据不同费率模式分为A、B、C三类份额，C类份额的认购、申购、赎回费率全为0，只按0.40%的年费率逐日计提销售服务费，投资者可以根据需求选择合适的份额。该基金可以直接投资二级市场股票，最高股票仓位可达20%。

　　诺安主题精选基金获批

　　本报讯 (记者吴倩)记者日前获悉，诺安旗下首只聚焦主题投资的基金产品——诺安主题精选基金日前已获监管部门核准，即将于近期公开募集。wind统计数据显示，今年以来成立的主题类投资基金总数达13只，占到了全体主题类基金近四成。截至2010年6月30日，市场上共有33只基金具有明确的主题投资倾向，总规模超过1109.85亿份，基金数量一直处于增加的态势。

　　鹏华环球发现基金获批

　　本报讯 (记者吴倩) 记者近日获悉，鹏华基金旗下首只投资海外的基金——鹏华环球发现基金证监会核准募集，将于近期发行，是今年拟发行的首只“类FOF”产品。据了解，该基金将由鹏华基金的外资股东——意大利欧利盛资本资产管理股份公司担纲境外投资顾问。据透露，欧利盛资本资产管理股份公司，主营业务为共同基金和专户理财的管理。

　　华安上证等权重指数发布

　　本报讯 (记者吴倩)上证行业分层等权重指数将于8月18日发布。据透露，以上述指数为跟踪标的的相关行业ETF产品开发已启动，相关产品方案雏形已完成。中证指数公司有关人士表示，等权重指数通过降低大市值公司的权重，加强配置于表现优异的中小市值公司。另外，通过分层有效降低了个股较多的小市值行业占比，使该指数保留了行业流通市值的中性特征。

　　预测

　　后市以时间换空间提醒追涨基金面临两难建议

　　后市以时间换空间

　　新基金建仓的犹疑也在一定程度上反映了基金经理对于后市的谨慎。

　　“接下来的投资过程可能是一个以时间换空间的过程，市场在断断续续的结构性波动中为下一轮的行情积蓄力量。”博时特许价值基金基金经理汤义峰指出。

　　“下半年的市场走势震荡偏强的概率偏大，”对于A股后市，国海富兰克林基金公司研究总监徐荔蓉表示，徐荔蓉分析称，市场预期正逐渐转向正面，因此，总体来看，下半年市场的机会预计将大于风险，其走势将好于上半年。

　　提醒

　　追涨基金面临两难

　　“对于那些建仓期临近，目前仓位还很低的基金来说，可能要面临继续追高加仓的局面，在建仓期内非常被动，现在压力会比较大。”一研究人士指出。

　　据分析，此类基金如果现在不追涨，到了建仓期结束日，即使市场涨得更高也得建仓；而如果现在追了，一旦过几天市场又出现回调，则基金的净值短期内会很不好看。

　　建议

　　2700点上选混合基金

　　基金投资方面，徐荔蓉表示，相比其他类型的基金品种，他更看好主动型的股票基金，特别是长期表现出色的基金。

　　而对于8月的基金投资，浙商证券建议，大盘2700点以上适当转为混合型基金，仓位的比例不宜太高。建议选择绩优基金，采取定投的方式投资，控制好仓位。