二季度次新股板块在四维图新、多氟多等强势品种号召下，曾集体逆市走强。之所以能有如此表现，机构资金的追捧功不可没。但随着市场下挫，这批个股的股价至今仍在考验着机构成本。在人气有所恢复下，如何抄机构的底？机会还在中小创业板的次新股上。

　　60日，机构狂买25亿元次新股

　　5月中旬是指数跌破2700点至2600点平台支撑的阶段，也是次新股板块在机构推波助澜下演绎疯狂的时段。据统计，5月10日至今近60个交易日，有45只次新股获机构资金净流入，合计净流入额高达25亿元，即平均每个交易日净流4167万元，创下去年7月IPO窗口重启以来机构最密集的成交纪录。

　　其中，获得净买入额超过1亿元的有5只，包括科伦药业、海康威视、誉衡药业、众业达及四维图新；超过5000万元的有7只，贵州百灵、棕榈园林、达实智能3只个股皆在7000万元以上。

　　从机构介入节奏看，净流入额居前的个股的机构买入记录皆发生在其上市后几个交易日，部分个股的买入力度超过流通盘的10%。如此迅猛的建仓，可见机构青睐程度。

　　机构热烈追捧并非盲目而为。二季度每况日下的融资环境，令新发行个股不断下压发行市盈率，在估值上有一定吸引力；在行业上，机构“强力推荐”的45只个股中，大部分皆是电子电器、医药、环保等新兴产业细分行业的龙头品种，具有较突出的成长性。

　　反弹市凸显机构护盘意愿

　　然而，5月中下旬指数接连跌破2600点、2500点甚至2400点，不仅机构措手不及，也令中小创业板陷入猛烈的补跌。据统计，二季度以来，45只个股中有多达17只破发，比例近四成。这意味着，即使中签，机构已承受了不同程度的浮亏，更何况其尚在上市后悍然抢筹。在此之下，机构护盘的意愿逐日强烈。加之7月见底反弹修复了人气，次新股又具有“套牢筹码较轻”的先天优势，“抄底”机会呼之欲出。

　　7月6日以来，沪指持续反弹了11%，但不少个股的区间涨幅已在20%以上。不过在机构净买入额超过3000万元的个股中，海康威视、誉衡药业、贵州百灵、达实智能、康芝药业、杭氧股份、盛运股份、凯撒股份等却整体弱于指数，且现价仍在机构成本之下。从走势上看，上述个股皆以小阴小阳表现出振荡蓄势的意味。如反弹行情能持续演绎，有望在机构护盘意愿集中爆发下形成突破。

　　事实上，亦有个别品种先期走强。如被机构疯狂买进近5亿元的科伦药业，7月6日至今涨幅超过20%。机构累计买入1.62亿元的众业达，股价回探至成本即展开反弹，至今涨幅超过25%(不计首日)。这种走势，与更早前本报追踪分析的“焦点科技”等同出一辙。

　　除上市已有突破意愿的品种外，45股中尚有9只的现价仍处破发状态，包括银之杰、荃银高科、国联水产、省广股份、天虹商场、康芝药业、爱施德、海普瑞、恒信移动等。而在市场转暖中，大面积破发的次新股已纷纷收复失地，故上述滞涨品种仍有望迎来“迟来的春天”。

　　关注

　　科伦药业

　　主营业务：国内大输液系列药品的开发生产和销售龙头。

　　机构“老底”：6月3日登陆中小板，盘中破发。上市首日买入前五被机构包揽，合计4.9亿元，创去年IPO以来中小板新股上市首日机构买入最高金额。近期走势：机构突袭建仓后，短线缩量冲高即遭市场暴跌，两度回踩85元-90元的成本区间，在指数继续探底中呈强势宽幅振荡。随着指数展开反弹，在第三次回探建仓区间后，迅速突破，至今涨幅超过20%，尚未大幅脱离成本。

　　达实智能

　　主营业务：行业领先的建筑智能化和建筑节能服务商。

　　机构“老底”：上市首日获三家机构合计买入5419万元，直至6月7日，机构再买入逾2000万元。累计净流入额仍高达7280万元，对应建仓成本应在33元。

　　近期走势：在机构最后买入后随大盘调整。7月两度探至30元左右便反弹，但整体未强于大盘，成交量有温和放大。昨日突破前期密集成交区未果，仍在机构成本之下。

　　誉衡药业

　　主营业务：国内骨科用药优势企业，鹿瓜多肽注射液市场占有率为69%。

　　机构“老底”：上市首日两家机构买入4693万元，次日五家机构包揽买入前五，合计买入1.84亿元。7月2日跌停，机构始现分歧，但仍净流入2136万元。至此，机构净流入2.52亿元，对应成本在60元左右。

　　近期走势：在机构最后一次现身龙虎榜后迎来最后一跌，股价最低探至发行价50元后展开反弹，但上涨动能始终未释放，7月6日至今仅涨7.29%，弱于同期大盘表现。昨日报收56.20元，距机构成本仍有6%左右的空间。

　　海康威视

　　主营业务：国内视频监控行业龙头。机构“老底”：上市首日便获三家机构买入2.62亿元；次日四家机构买入1.7亿元。尽管6月1日被机构卖出1711万元，但机构已火速扫进流通盘近10%，对应成本应在83元左右。基金报表显示获得次新基金兴业合润及多家老牌基金重仓。

　　近期走势：机构建仓后便展开调整：6月调整幅度超20%，7月初两度破发，距机构成本下跌23%。7月20日以长阳摆脱破发，昨日仍较机构成本下跌近10%。

　　康芝药业

　　主营业务：国内最大的儿童用药专业生产企业之一

　　机构“老底”：上市首日破发幅度超5%，吸引三家机构买入近6000万元。次日便涨停。5月28日再回发行价下方，一家机构买入517万元。两日机构净流入6515万元，对应建仓成本应在58元左右。

　　近期走势：机构屡屡“抄底”却遭无情打击，上市以来仅次日收盘价高于发行价。在市场加速探底中，最低跌至46.81元。但最后一跌后即与大盘同步反弹，昨日报收53.70元，距机构成本仍有7%以上的空间。

　　部分机构资金净流入次新股 (按 5 月 10日至今净买入额排序)

　　代码 名称 净买入额 7 月6 日至 二季度至今 现价距

　　(万元) 今涨幅(% ) 是否破发 发行价涨幅

　　002422 科伦药业 48959.43 20.72 是 29.19%

　　002415 海康威视 41443.34 11.73 是 11.55%

　　002437 誉衡药业 25245.83 7.29 否 12.40%

　　002441 众业达 16240.23 26.42 是 22.56%

　　002405 四维图新 10899.89 6.52 否 37.89%

　　002424 贵州百灵 8021.61 17.88 是 4.48%

　　002431 棕榈园林 7996.46 37.80 否 59.84%

　　002421 达实智能 7280.40 0.47 否 56.83%

　　002407 多氟多 6976.00 16.56 是 22.77%

　　300086 康芝药业 6514.84 9.95 是 -10.50%

　　002414 高德红外5831.46 12.68 是 10.38%

　　002453 天马精化5772.66 29.00 否 88.24%

　　300072 三聚环保4823.72 3.10 否 19.38%

　　002430 杭氧股份 4600.95 9.60 否 40.17%

　　300090 盛运股份 4511.46 1.65 否 16.24%

　　002425 凯撒股份 4167.33 16.45 是 16.45%

　　002345 潮宏基4070.06 5.05 否 58.71%

　　002416 爱施德 3245.85 2.89 是 -11.36%

　　002428 云南锗业3106.87 24.46 否 57.07%

　　002419 天虹商场 3018.70 2.92 是 -10.25%

　　002399 海普瑞 2729.59 18.87 是 -12.16%

　　002439 启明星辰2192.65 6.65 否 32.20%