根据中国债券信息网公布的最新债券托管量数据，今年6月银行大幅增持债券4468.33亿元，增持券种以利率债为主。保险公司也有小幅增持，但基金公司在6月总体开始减持债券。

　　海通证券固定收益分析师邱庆东指出，整体来看，商业银行大幅增持利率债，减持企业债。但从银行债券类资产的具体配置比例来看，国债配置比例变化并不大，金融债配置比例小幅下降，配置比例上升的券种主要是央行票据，配置比例由42.04%上升至42.43%，上升了0.39个百分点。

　　此前有媒体报道，这可能是由于工行巨量专项央票到期，央行通过非公开发行央票进行置换导致的。

　　邱庆东认为，由于非公开发行的巨额央票造成较高的扰动，商业银行大幅增加央票托管量并不能说明其配置央票的主动性增强。

　　6月份保险机构债券托管量净增加254.87亿，增幅比5月份下降了341.44亿。但保险公司在6月份降低信用债的配置比例。

　　数据显示，6月份保险机构继续增持利率产品；相应的，明显降低了信用债的配置比例，短融和企业债共仅增持6.74亿，两者占保险公司持债比例为1.78%和27.18%，比5月份下降了0.04和0.35个百分点。

　　基金公司上月则开始减持债券，成为近5个月来的首次减持。数据显示，6月份基金公司债券托管量净减少151.77亿，与5月份大幅增加1130.68亿形成鲜明对比。

　　邱庆东指出，基金公司作为交易性机构，是债券市场上最为灵活的投资主体，其主动减少债券配置的行为应引起关注。

　　今年5月，银行、债券、保险三大机构全面增持债券，其中保险和基金公司托管比重加大。分析人士认为，这显示交易型投资者对债市影响力加大，如果股市出现估值修复性上涨，交易性资金撤出债市，债市调整压力将较大。李彬