尽管内地的公募基金对目前A股市场依旧谨慎，但是QFII似乎并不认同这种观点。统计数据显示，5月份不少QFII选择了加仓。

　　理柏中国近期公布的5月基金透视报告显示，截至5月31日，已公布准确数据的16只QFII A股基金，5月整体平均业绩大幅回落7.79%，今年以来整体平均业绩已大幅回落20.87%，跌幅均明显大于内地股票型基金。显然，目前的QFII依然被套，但是这并没有改变它们对A股市场的看好态度。

　　根据理柏最新的资产数据分析，整体24只QFII A股基金5月总资产规模初值，较4月修正后终值98.25亿美元微幅减少2.19%至96.10亿美元。在所有可得12只已公布实际资产数据的QFII A股基金中，由于市场表现不佳，全数QFII A股基金资产规模均呈缩减态势，就净申赎状况来说，iShare新华富时A50中国基金连续两个月出现净申购，5月当月净申购增幅达11.63%，其余QFII A股基金普遍出现净赎回，但幅度普遍不大，境外投资者是否重新进场抄底值得关注。

　　根据业内人士的分析，考虑到5月份A股市场更大幅度的下跌，而QFII中国A股基金的资产净值缩水幅度远小于指数下跌的幅度，这些现象说明，QFII中国A股基金当月的份额实际上整体处于小幅增长状态。

　　历史数据显示，当QFII与公募大唱对台戏时，QFII往往成为胜利者。2008年，在市场3000点岌岌可危之时，QFII的大肆抄底给疲软的市场注入了一针强心剂，而当公募基金不断看空之时，QFII却早已将投资直指二三线公司，挖掘黄沙中的真金。而QFII云集的中金上海淮海路营业部也似乎成为了A股市场的风向标。据该营业部相关人士透露，目前该营业部的不少QFII投资者似乎的确有这种加仓的迹象。

　　与QFII加仓行为一致的是，不少外方机构最近出台的研究报告也开始纷纷唱多A股市场。摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶近日就表示，摩根大通对于2010年中国经济增长的最新预测是10.8%，四季度A股市场将出现反弹。当前股市的投资价值仍在，下行风险并不大，但上行也存在压力。经历一段时间的调整后，市场估值的合理回归、政策压制预期的消除以及企业盈利的持续，都将使得市场恢复上涨动力，未来两年有望达到4000点。

　　程亮亮