《投资者报》分析员 杨秀红

　　央行二次汇改的消息在A股市场上点燃了一把反弹之火。但在多家机构看来，此次反弹并不具有持续性。

　　在当前的筑底期，机构们已经开始试探性加仓。从布局方向上来看，近四周机构的棋子主要落在了超跌的地产股上，此外，白酒、餐饮旅游、医药也成为机构加仓的重点板块。

　　汇改催生的反弹难以延续

　　一石激起千层浪。央行二次汇改的消息传出后，6月21日上证综指飙涨近3%，创出5月25日以来最大单日涨幅。而推动股指上涨的主要板块为受益于人民币升值的银行、地产等。这令市场似乎看到了风格转换的曙光。

　　此次人民币汇改的消息能否成功带动市场风格切换？后市反弹能否延续？

　　针对这一问题，近期私募排排网对国内40家私募基金管理人进行的调查显示，23%的私募基金管理人认为市场将会进行风格转换，而54%的被调查者认为不会。

　　景良投资总经理廖黎辉认为，从短期来看，汇改会带来一定的利好，促使市场反弹，但从中长期来看，就不一定是利好，反而可能是利空。因为升值幅度如果不高，游资的撤出对市场的负面影响比较大，所以不是很看好后市。

　　金中和投资首席执行官曾军也认为，人民币汇改不足以对市场起持续的支撑作用，市场短期存在反弹，但2700点压力较大，难以逾越，目前市场还不存在整体趋势性上升的可能。

　　机构增仓22亿元基金成多头

　　虽然众多机构预计后市反弹难以延续，但是，机构已经把2500点作为底部区域，开始在该点位附近小幅加仓。

　　指南针全赢数据显示，近一周(6月21日至23日，下同)，机构小幅净买入22亿元，这是自4月16日市场下跌以来，机构周资金流向首次出现净增持。

　　这是一个好兆头。

　　4月16日以来，机构周资金流向一直以净卖出为主，周减持量曾一度达到400亿至500多亿元。而近一周的加仓，无疑是机构资金流向的一个转折点。

　　6月21日，在市场大涨近3%的情况下，沪深两市主力资金合计净买入69亿元，从而为当周机构的净增持奠定了基础。

　　与此同时，基金周仓位监测数据也显示，股票型基金的仓位在6月11日达到全年谷底67.69%之后，于近期有所回升。渤海证券最新基金监测数据显示，基金在6月17日至18日进行了增仓，其仓位升至73.61%，比前周的67.69%回升5.92 个百分点。剔除指数下跌给基金带来的被动减仓的影响后，偏股型基金当周平均主动增仓约6.43%。

　　从基金公司来看，根据6 月18 日的测算结果，当周61 家基金公司中59 家加仓、2 家减仓。其中银河基金、泰达荷银、摩根士丹利基金、兴业全球等基金公司增仓幅度较大，仅交银施罗德、长信基金小幅减仓。五大基金公司仓位均有所回升，其中易方达、南方、嘉实基金增仓幅度相对较大。

　　超跌地产股成机构新宠

　　从机构布局方向上来看，棋子主要落在超跌的地产股上。指南针全赢数据显示，最近四周，机构在房地产板块净买入约12亿元。其间该板块内的中天城投成为上涨龙头股。

　　曾军认为，从宏观链条看，汇改对于地产股的支持会更大些。市场分析人士认为，前期地产股超跌也是机构加仓的重要理由。

　　除此之外，最近四周机构在一些消费板块上进行了增仓，增持行业包括医药、白酒、餐饮旅游、零售连锁等。