申银万国证券股份有限公司的证券投资及衍生产品总部一位负责人向《第一财经日报》透露，在实际接触中他发现，QFII类机构可以放大至百分之百进行“套保”，即参与“套保”的资金可以扩大至与QFII现货投资组合相同的资金水平。

　　根据相关信息，QFII类机构投资者在开展股指期货“套保”业务时，初定的比例为20%，即QFII可以与投资组合的20%市值相当的资金参与“套保”业务。

　　上述负责人是在参加在6 月19日举行的“申银万国-私募基金与股指期货高峰论坛”时向第一财经透露的。这位人士所直接负责的股指期货业务的资金达到10亿元规模，属于公司自营投资，也是目前国内证券公司以自营方式参与股指期货业务最大的机构之一。据业内人士透露，上述负责人的股指期货业务资金，一半用于“套保”，一半用于“套利”。

　　对于上述说法，部分业内人士表示出一定疑问。南方地区一位基金公司负责人表示，目前公募基金参与“套保”业务的比例也就是 20%，“如果QFII进行百分之百‘套保’，这对其他类型的机构投资者很不公平。而且，当QFII的现货组合达到极限时，如果参加等比例‘套保’业务，前者可能要申请新的投资国内市场的资金，以满足实际操盘的需要。”