数据显示，机构资金正在大举进场股指期货。而随着券商、QFII和基金的入场，股指期货机构时代即将来临。

　　文/ 记者 李成

　　最近两周以来，市场上的股指期货持仓数据一直在增长。中金所批准首批机构套保额度后的第二天(5月14日)，四大合约的收盘持仓量尚为13862手；四个交易日后的5月20日，持仓量已升至17869手；而截至昨日收盘，股指期货的总持仓量已经成功突破2万手大关，创下历史新高。业内人士认为，以上现象说明，机构资金(目前主要是券商)正在大举进场股指期货。

　　昨日，沪深300指数高开低走，全天振荡下行，尾盘有小幅回升。最终下跌0.34%收于2850.30点，成交量和成交金额小幅下挫至5153.5万手和643.4亿元。各期指合约跌幅大于现指，跌幅均在1%左右。

　　值得注意的是，5月14日券商获批期指额度以来，期指总持仓量迭创新高。据长城伟业研究所统计，截至周四，4个合约的持仓量所需保证金已经达到了62.7亿元，而预计全部保证金数量已经突破80亿元。业内预计，随着基金、券商和其他机构的相继进场以及券商IB营业部的不断放开，股指期货的保证金将继续大幅增长。

　　机构期指资金一览

　　券商：

　　参与资金上限近千亿

　　中金所日前批准首批套期保值编码与套保额度，首批获批的机构以三家券商(广发证券、中信证券、国泰君安)为主，合计6000手套保额度。

　　截至目前，仅中信证券、广发证券、招商证券和华泰证券四公司就发表公告称，将参与股指期货。有统计显示，四家券商自营业务参与股指期货的资金上限达470亿元。有机构估计，如果将全部合规券商统计在内，券商自营业务参与期指的资金上限将达上千亿。

　　QFII：

　　保证金上限达200亿

　　数据统计显示，截至今年3月底，外管局已累计向88家QFII发放总计170.7亿美元投资额度，如按合约价值不能超过批复额度来计算，QFII期指保证金上限也在200亿人民币左右。

　　基金：

　　参与规模最多可达1211亿

　　统计显示，截至2010年一季度，基金手上持有的股票市值达到了1.8万亿元，如果这些基金全部参与股指期货，卖出期货合约的价值最高可达3600亿元。截至2009年底，国内基金公司证券投资基金份额总规模已达2.4573万亿，可持有的买入股指期货合约不能超过基金资产净值的10%，也就是2457.3亿元。“也就是说，按目前保证金比例20%算，基金参与期指规模最多可达1211亿元。”安惠通投资分析师麦先生昨日表示。

　　A股影响：“熨平”股市波动作用有限

　　分析人士认为，对基金而言，由于套期保值比例不大，“熨平”股市波动的作用有限。甚至有投资者质疑，一些大资金在利用股指期货打压A股获利。记者从某期货公司了解到，针对市场的有关质疑，近段时间以来，中金所也加大了对自买自卖“一致行动人”账户的查处力度，现有的大户持仓报告等制度也将有力杜绝市场操纵行为。

　　不过，也有研究机构认为，以基金为代表的主流机构投资者的入场，能够使股票市场走势更加平稳。这主要体现在中金所的监管日益严格，机构资金不可能大规模套利，而将以套保为主。