贾华斐

　　连拉六根阴线，股价跌去近四分之一(24.02%)。券业龙头股中信证券(600030.SH)创出了一年多以来的新低。

　　停牌超过两周之后，中信与东方汇理的合作方案遭遇了机构用脚投票。之后的6个交易日里，市场各方对其的态度耐人寻味，部分机构和QFII成为减持的主力，但也有资金奋身杀入，而借机进场的某游资营业部，却产生了严重的亏损。

　　机构、QFII看空

　　5月5日，上证所披露了中信证券的交易信息。而5月6日，由于连续3个交易日累计下跌幅度超过20%，该股再次登上证易所的公开信息榜。

　　6日披露的数据显示，在4日至6日的3天内，3个机构席位、光大证券宁波解放南路、中金公司上海淮海中路营业部成为卖空主力。5个席位共计卖出10.4亿元。与之相比，5个最多的买入席位却共计只买入6.35亿元。主力中的卖出力量明显超出买入力量。

　　值得注意的是，中金公司上海淮海中路、中信证券总部(非经营场所)和高华证券北京金融大街证券营业部在5日同时出现在买入和卖出席位中，且都呈现净减持状态。而这些席位被市场人士认为是QFII的“大本营”。

　　“同一天出现，说明买入和卖出不是同一家QFII，从金额来看，QFII对中信证券看法比较悲观。”福州地区一位熟悉席位的私募人士告诉《第一财经日报》记者。

　　但是，由于中信证券历来是QFII标准重仓股，在QFII的做空行为背后，是否存在利用融资融券套利的可能呢？

　　记者查阅4至7日的融资融券数据后发现，这段时间内，对中信证券融资融券的总额均不超过100万元，通过融资融券套利的可能性不大。

　　而从席位上看，QFII抛盘早于国内机构的可能性更大。5月5日的交易席位信息中，只有一个机构专用席位减持3.37亿元，同时另一个机构专用席位买入7130万元。而根据5月6日的交易信息，3个交易日内卖出最多席中，机构席位数量达到3个，新增的两个机构席位卖出金额都超过5月5日卖出第二名。

　　5月4日，中信证券总成交额只有3.8亿，开盘即封跌停，而新上榜两个机构席位合计卖出达3.5亿元。从概率上说，在5月4日成功卖出这么多股票的可能性不大。加上5月5日这两个机构席位并未现身，因此他们集中卖股票的日期应该在5月6日。

　　可见，中信证券连续两日的暴跌，使得一些前期信心较稳的机构也开始撤离。

　　谁在做多？

　　而市场永远有分歧。做空者力量强大，做多者也不乏其人。

　　最有意思的做多者要数“第一买入者”光大证券宁波解放南路席位。这个席位是市场中一个著名的游资席位，经常出现在交易所的龙虎榜中。

　　“有些大型游资喜欢做大市值的股票，当年宁波敢死队章建平就反复地参与中信证券，亏了不少钱。”上述私募介绍。

　　而这次的光大证券宁波解放南路，显然也“偷鸡不成蚀把米”。数据显示，3个交易日内，该席位共计买入2.08亿元，卖出1.82亿元。在成交额只有3.8亿元的5月4日，成功卖出这么多股票几乎不可能。这笔卖出交易应该是在5月6日实现的。

　　5月5日，中信证券下跌7.72%；5月6日，中信证券下跌7.99%。按照上述的逻辑及下跌的幅度看，该营业部在5月5日斥资2亿元买入中信证券，在5月6日亏损2600万元的情况下割肉出局。

　　“投机”的心态并不荒唐。“中信证券与东方汇理合作，有炒作题材，估值又不算高，有炒作的合理性。”上述私募表示，只是市场没有给他这个机会。

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