□ 本报记者 贾 丽

　　虽然高盛在美国方面“麻烦”一堆，陷入丑闻风波，并没有阻碍高盛在中国掘金的步伐。

　　入股仅三年，高盛在西部矿业身上大肆攫取70亿元暴利之后，高盛又把目光投向当下创下A股最高发行价的海普瑞，企图再次大赚一笔。此外，高盛所持工行131.8亿H股也将于28日解禁。

　　日前创下A股最高发行价的海普瑞身上，高盛也闻到了钱的味道，高盛旗下全资子公司GS Pharma持有海普瑞4500万股：以148元的发行价计算，高盛在不到三年的时间内，将浮盈65.89亿元，获利约93倍。

　　海普瑞实际控制人为李锂、李坦夫妇，合计持有公司发行后72.01%的股份，上市之后，这对夫妇身家有望达到407亿元。

　　2007年 9月GSPharma以 491.76万美元投资，占股 12.5%，发行后摊薄为 11.3%。发行价为 148元，对应09年 EPS市盈率为73倍，4月 26日网上发行。尚未挂牌股价就已过百，远远高于其他医药板块上市公司市值。

　　GS Direct成立于2007年7月17日，注册地和主要生产经营地为毛里求斯，其执行董事为Stephanie Hui，中文名为许明茵。也就是说，在GS Direct成立不到两个月，高盛即将海普瑞锁定为投资标的并斥资参股。

　　GS Pharma对海普瑞的持股是分两步完成的。

　　2007年9月3日，海普瑞药业股东会审议接受GS Pharma对公司增资491.76万美元；完成增资后，GS Pharma共持有海普瑞药业1125万股，占有12.5%的股权比例。其中，490.88万美元折合人民币3688.23万元计入注册资本，其余0.88万美元折合人民币6.60万元计入资本公积。

　　2009年，海普瑞股本总额由9000万股增至36000万股(每股1元人民币)，注册资本由人民币9000万元增至人民币36000万元，各股东持股比例不变。至此，GS Pharma持有公司的外资股变更为4500万股。

　　分析人士指出：以上述两次参股的股数和价格综合计算，GS Pharma所持4500万股股份的平均持股成本约为1.57元/股；以海普瑞148元的发行价计算，则GS Pharma在不到三年的时间中，将净赚65.89亿元，获利达93.27倍。

　　海普瑞主营肝素钠原料药研究、生产及销售，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国 FDA认证的企业，并且通过了欧盟 CEP认证。公司主要产品为肝素钠原料药，产品 99%以上出口，客户包括 APP公司、Sanofi-Aventis、Sandoz、Opocrin、Aceto 和 Chemi等。

　　也有分析师提出：“公司产能和规模迅速增长带来公司管理和质量风险。新竞争对手进入，上游原料供应也会带来盈利风险。”

　　听证会对高盛可能打击有限

　　妥协是利益博弈的结果

　　4月16日，高盛被美国证交会控告涉嫌欺诈的丑闻传开后，英美等国立即表示对高盛展开法律调查。然而，即使在罪证已经相当充分，美国政府能否真正撼动这座“金融大鳄”，着实令人担忧。

　　美国证券交易委员会上周五向纽约曼哈顿联邦法院提出民事诉讼，指高盛集团在涉及次级抵押贷款业务的金融产品上，涉嫌欺诈投资者，造成投资者超过10亿美元损失。这次被视为是美国监管机构自2008年金融海啸以来动真格打大鳄的行动，震惊了华尔街，却似乎还没有震动华尔街。

　　而此次对高盛的制裁，是对动摇华尔街的金融市场游戏规则的挑战，然而目前来看，美国政府“作秀”成分居多。

　　赵锡军接受记者采访时表示：“不能说高盛是针对整个金融业的，从高盛案例开始，之余是否波及公司及行业还不得而知，从某种意义上来讲，只是进入调查阶段。对高盛而言，更多的是名誉受损，受到监管部门指控，盛需要作出澄清，至于调查结果如何，还得看事态发展。尽管高盛在中国有业务，但实际对中国影响不大，高盛各户众多遍及全球，中国企业与高盛的业务是否受到波及还不能肯定。”

　　有业内人士认为，最终结果极可能是高盛和美国证交会和解，高盛赔偿了事，至于其他受损失的投资者如果索偿，也仅会限于民事范畴，对高盛打击有限。

　　“从美国处理危机、矛盾做法来看，最终大多是妥协，各方面力量达成博弈的均衡，就目前来看，就华尔街和其他方面利益的纠纷来看，在美国经济发展中，华尔街的地位非常特殊，有方方面面的影响力。其他，是在SEC、美联储等监管部门力量背后，国会、行政和选民的力量博弈的结果。”赵锡军表示。

　　他告诉记者：“更早追溯到上个世纪30年代美国经济危机以后，金融业加强监管产生银行业、证券业分离的法案，导致行业格局的变化，但是并没有阻碍金融业的发展，是一个妥协。”

　　“之所以是妥协，从政府的角度来讲，是要找到防止类型情况再出现的原因，防范于未然。金融业的发展是不断突破原来的规则，创造新的市场和金融产品，上个世纪30年代的危机也许不再出现，但是有另外的隐患仍在，一劳永逸解决危机是不可能的，但是目前只能一步步解决问题，找到方法，通过监管调整避免类似问题出现。”赵锡军如是说。

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