陈晶泽

　　昨日沪深两市双双告跌，但主力资金在指数下跌掩护下暗接权重股，似乎正悄悄为未来的行情作准备。

　　资金调整方向

　　大智慧Superview大资金流向数据显示，在昨天多数个股下跌时，仍有3.22亿元资金净流入银行保险板块，另有1.77亿元净流入钢铁板块。相反，前期受到资金大肆追捧的医药板块却有4.23亿元资金净流出，仅少于净流出量最大的房地产板块。

　　以银行领衔的金融股在新年第一个月遭到机构的大肆抛售。其间共有104.67亿元净流出银行板块，占大市资金净流出总量的26%，另外，净流出煤炭石油、房地产、券商3大权重板块的资金量分别达70亿元、56.47亿元和47.97亿元，3大权重板块资金净流出量合计占两市净流出资金总量的70%。其中银行板块1月份累计大跌10.62%。

　　不过从最近1个月开始，原先如烫手山芋的权重股开始重新受到资金的青睐。数据显示，在市场仍有45.98亿元资金净流出的背景下，共有6.5亿资金净流入银行板块，而净流入钢铁、保险、券商的资金总额也分别达3.16亿元、1.34亿元和0.61亿元。前期受内需刺激的医药类、汽车类、商业连锁类和电器类则分别有4.98亿元、3.16亿元、1.98亿元和1.08亿元资金净流出。而在1月份大盘下跌时，医药类股共有4.6亿元资金净流入，商业连锁类资金净流出也不足1亿元。

　　大蓝筹值得期待

　　华泰证券分析师陈慧琴认为，目前银行等蓝筹股估值优势明显，而医药类股估值明显太高了。在这种情况下，资金必然会流向估值较低的大盘股。虽然大盘股掀起一波大行情尚难预言，但目前去追逐前期涨幅过高的中小盘股显然不可取。

　　Wind资讯统计数据显示，截至昨日收盘，以2009年年报预估的业绩计算，前期被市场疯狂炒作的医药板块市盈率高达35.54倍，而与物联网相关的电子板块、计算机及相关设备制造业、计算机应用服务业的最新市盈率更是高达917.78倍、576.99倍和82.07倍。而遭受资金疯狂抛售的银行板块市盈率只有14.81倍，是纳入统计的37个证监会行业板块中估值最低的板块。

　　估值优势明显，结合最近一轮行情中的股价表现，以及未来股指期货和融资融券业务即将推出所带来的利好。光大证券研究所策略部副总经理郭国栋在一次研讨会上表示，从估值来看也好，还是从股指期货、融资融券的刺激来看也好，大盘蓝筹股就快涨了。一方面，去年底以来小盘股一路上扬，大盘股原地踏步，从估值上看，大盘蓝筹股的优势已经很明显，有补涨要求。另一方面，即将推出的融资融券和股指期货都将利好大盘蓝筹股。他认为大盘股今年的行情值得期待。

　　中原证券认为，尽管指数在3000点附近震荡已久，后面可能会有一个方向性的选择，但如果后市出现一轮调整行情，中小盘股票的杀跌动能显然要大于蓝筹股。建议投资者继续关注股指调整之后蓝筹股蕴含的投资机会，主要是弹性较大的强周期性品种。受益于人民币升值预期，银行、保险以及地产等行业的投资机会正在逐步显现。另外，石化、钢铁以及煤炭等低估值的原材料行业也可关注。